March 9, 2017 / 11:47 AM / 5 months ago

BTP-Prevale lieve rialzo, ma mercato resta cauto in attesa meeting Bce

4 IN. DI LETTURA

    MILANO, 9 marzo (Reuters) - Prevale l'attesa per il meeting
Bce sull'obbligazionario italiano, privo di una direzione
definita in mattinata, anche se con spread su Bund in calo. 
    ** Gli operatori non si aspettano alcun annuncio di politica
monetaria, ma l'appuntamento con la Bce (che diffonderà anche le
nuove stime trimestrali) arriva dopo una serie di buone
indicazioni dall'economia della zona euro.
    ** In una nota Unicredit prevede toni "meno accomodanti"
dalla Bce, a seguito del "forte" miglioramento recente dei dati,
tra cui la salita dell'inflazione al 2%. In particolare, prevede
la banca, Francoforte alzerà le stime di quest'anno su Pil e
inflazione, pur senza cambiare l'outlook di medio termine sui
prezzi, e ritirerà il "bias accomodante" sui tassi; dovrebbe
essere invece confermata la linea sul Qe, con l'impegno ad
aumentare gli acquisti in caso di necessità.
    ** "C'è molta enfasi alla risalita dell'inflazione, legata
ai prezzi energetici, ma credo che la Bce eviterà di sembrare
troppo netta" afferma il trader di una banca italiana.
    ** A fine mattinata prevale qualche modesto acquisto, con
l'eccezione del tratto più breve che negli ultimi giorni ha
fatto meglio rispetto agli altri segmenti; lo spread Btp/Bund
tocca un minimo intraday a 185 pb.
    ** "Il mercato galleggia, con volumi abbastanza bassi, è una
tipica mattinata pre Bce" afferma il trader. "Gli scambi sono
concentrati sul 5-7 anni, non abbiamo visto acquisti Bce".
    ** Dopo il collocamento sindacato del Btpei maggio 2028 di
martedì scorso, il Tesoro ha annunciato per lunedì un'offerta di
Btp fino a 9 miliardi: oltre il nuovo 7 anni maggio 2024 cedola
1,85% sono previste le riaperture dei benchmark a 3 e 15 anni e
dell'off-the-run settembre 2046.
    ** "È un'offerta equilibrata, dovrebbe essere ben assorbita
anche grazie ai rendimenti interessanti" commenta il trader.
"Non c'è stato un off-the-run sul breve come qualcuno
ipotizzava, sul 7 anni il Tesoro si è fermato a 3,5 miliardi
mentre sull'extra lungo c'è un po' di corto sul mercato e questo
giustifica l'offerta un po' più consistente".
    ** Domani andranno in asta 6,5 miliardi di Bot annuali (a
fronte di scadenze per 6,6). Sul mercato grigio di
Mts il titolo               mostra un rendimento di -0,227/237%,
poco sopra il -0,247% del collocamento di febbraio e non lontano
dal minimo storico di -0,250% registrato a gennaio.
    ** In mattinata il Tesoro irlandese ha collocato 1,25
miliardi complessivi, l'importo massimo, di titoli sulle
scadenze 2026 e 2045.
                   
============================ 12,30 =============================
 FUTURES BUND MAR.                     160,57   (+0,07)  
 FUTURES BTP  MAR.                     129,78   (+0,55)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 105,991  (-0,010)   0,016%
 BTP 10 ANNI (DIC 26)                  91,615  (+0,383)   2,226%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                  98,497  (+0,253)   3,358%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          219          220
 BTP/BUND 2 ANNI                                 90           90
 BTP/BUND 10 ANNI                               185          190
 minimo                                       184,5        184,7
 massimo                                      189,8        193,0
 BTP/BUND 30 ANNI                               218          220
 BTP 10/2 ANNI                                221,0        224,4
 BTP 30/10 ANNI                               113,2        110,0
 ================================================================
    
     
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