March 3, 2017 / 11:32 AM / 5 months ago

MONETARIO-Brevi immobili su abbondanza fondi, nessuna mossa Bce la settimana prossima

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MILANO, 3 marzo (Reuters) - Inondato di liquidità in eccesso, il mercato monetario mostra tassi brevissimi schiacciati sul riferimento dei depositi Bce, tra scambi distesi ma particolarmente sottili, in vista del molto probabile nulla di fatto del consiglio della banca centrale la settimana prossima.

** I fondi aggiuntivi a disposizione del sistema viaggiano intorno a 1.350 miliardi di euro, e questo -- commenta l'operatore di una tesoreria milanese -- "dice tutto".

** Insieme al verdetto di politica monetaria la Bce avrà modo di presentare giovedì prossimo l'aggiornamento trimestrale delle stime dello staff su crescita e inflazione.

** "A livello di intera zona euro gli ultimi indicatori in realtà non sono così male ma siamo ancora molto lontani da uno scenario di eventuale 'tapering', per non parlare di rialzo dei tassi" aggiunge l'operatore.

** Il recente surriscaldamento del costo della vita -- che ha portato la stima Eurostat di febbario per la prima volta a 2% -- riguarda eclusivamente l'indice generale, spinto soprattutto dall'effetto base del greggio, mentre il tasso 'core' non mostra segnale alcuno di ripresa, stabile da gennaio a 0,9%.

** In diverse occasioni la Bce -- il cui solo mandato è garantire la stabilità dei prezzi nel medio-termine -- ha messo in evidenza che guarda al di là delle oscillazioni mensili in attesa di una 'credibile' prospettiva di ripresa dell'indice.

** La cautela che precede gli appuntamenti elettorali francese e tedesco, precduti da quello olandese ormai imminente, dovrebbe dare a Francoforte un motivo in più per confermare la 'forward guidance': rischi al ribasso sulle prospettive macro dunque necessità che i tassi rimangano sul livello attuale o inferiore per un periodo prolungato.

** Quanto avranno eventualmente da dire i cosiddetti 'falchi' del consiglio si vedrà con la pubblicazione dei verbali della riunione.

** Intorno alle 12,20 su General Collateral Italia valgono -0,40% l'overnight e il tom/next, -0,42% lo spot/next.

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