MONETARIO-Brevissimo fermo, Tltro prosciugano richieste fondi a 7gg

venerdì 10 febbraio 2017 11:57
 

MILANO, 10 febbraio (Reuters) - Nessuna tensione e prospettive stabili sul mercato monetario, con i tassi a brevissimo che restano "inchiodatissimi" a -0,40% della deposit facility Bce.

** Alle ore 11,40 su General Collateral Italia l'overnight scambia esattamente a -0,400%, il tom/next a -0,405%, lo spot/next a -0,400%, ma quotazioni analoghe si registrano anche sulle scadenze un po' più lunghe, dalla settimana al mese.

** Tra le date del 16 e del 23 sono in calendario i riversamenti fiscali del mese; le fuoriuscite dai conti correnti sono stimate intorno ai 28-29 miliardi di euro ma, a fronte di un eccesso di liquidità nel sistema che si aggira sui 1.320 miliardi (dato di questa settimana), difficilmente ci potrà essere un effetto di qualsiasi tipo sui tassi.

** "La liquidità è sempre più alta e destinata a salire ancora, a marzo ci sarà la nuova asta Tltro2 della Bce" commenta un tesoriere da Milano. "La grande offerta di fondi a lungo termine sta peraltro prosciugando, o comunque notevolmente limitando, le richieste sui finanziamenti principali".

** Nell'asta 'Mro' di martedì scorso sono stati assegnati fondi per 29,599 miliardi rispetto ai 31,645 in rientro: è la prima volta sotto i 30 miliardi dal febbraio del 2012 (quando peraltro la Bce offriva liquidità anche sulla durata un mese) . Dai circa 70 miliardi di gennaio 2016, in poco più di un anno le richieste si sono più che dimezzate.

** Sul fronte tassi Bce, il mercato continua ad attribuire una probabilità ad un rialzo nel meeting della banca centrale del 25 gennaio 2018: i futures sui tassi interbancari Eonia su quella data quotano a -0,3199% (poco variati rispetto al -0,3161% di una settimana fa), a fronte di un Eonia spot in area -0,35%.

** "L'orizzonte temporale è lungo e le variabili tante, prenderei queste proiezioni con molta cautela, anche perché nell'ultimo meeting Draghi è stato piuttosto chiaro nel rassicurare sul fatto che i tassi per ora rimarranno bassi" conclude il tesoriere.

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