BTP in calo su aste Spagna deboli, attesa tassi Fed, ora focus su Bce

giovedì 19 gennaio 2017 12:43
 

MILANO, 19 gennaio (Reuters) - Btp in calo in attesa della
conclusione del meeting Bce, con il rendimento decennale tornato
sopra la soglia del 2% per la prima volta da metà dicembre, in
un mercato che sconta la pesante offerta di questa settimana.
    ** Gli operatori citano il risultato debole delle aste
spagnole di questa mattina che, come spiega un trader, "hanno
favorito la liquidazione di qualche posizione in eccesso sulla
periferia, anche se poi il movimento è in parte rientrato".
    ** I bid-to-cover sui titoli spagnoli 2022 e 2023 in asta,
rispettivamente 1,4 e 2,2, "sono stati abbastanza bassi"
prosegue il trader, segnalando per oggi un'attività d'acquisto
della Bce finora limitata.
    ** Madrid ha collocato stamane oltre 4,8 miliardi di euro di
titoli a medio lungo : dopo le aste il tasso sul
benchmark decennale italiano è salito fino a 2,02%, mentre lo
spread Btp/Bund a 171 pb, riportandosi ai livelli del 5 gennaio.
    ** In mattinata si sono tenute anche le aste francesi
 , che si aggiungono al sindacato di
ieri per il nuovo Btp a 15 anni, ai sindacati di Belgio e
Slovenia e all'asta di Schatz della prima parte della settimana.
    ** Sul mercato grigio di Tradeweb il nuovo 15 anni settembre
2033 cedola 2,45% scambia a 98,53/98,83,
rendimento a 2,55/58%, contro 99,131 e 2,53% del pricing di
ieri.
    ** Il fattore offerta si inserisce in un movimento
generalizzato di rialzo dei rendimenti, innescato dalle ultime
dichiarazioni del governatore della Fed Janet Yellen, che
rafforzano la speculazione su un ciclo rapido di salita dei
tassi Usa.
    ** Non sono attese novità di rilievo dal meeting Bce, dopo
la decisione di dicembre di prolungare il Qe fino a fine 2017,
sebbene con acquisti ridotti a 60 miliardi di euro mensili a
partire da aprile. 
    ** "L'inflazione 'core' non si muove, quindi in teoria
Draghi dovrebbe assumere toni 'dovish'; ma quest'aspettativa
potrebbe creare qualche delusione" conclude il trader,
osservando che per ritrovare il Btp al 2% nel giorno del meeting
Bce bisogna risalire a luglio 2015. "Inoltre diversi studi
evidenziano che il 2017 è iniziato con una sottoesposizione alla
carta italiana: penso che in caso di delusione dalla Bce non ci
dovrebbe essere un peggioramento dei Btp rispetto agli altri
tassi europei".
           
============================ 12,30 =============================
 FUTURES BUND MAR.                     162,73   (-0,69)  
 FUTURES BTP  MAR.                     133,53   (-0,62)  
 BTP 2 ANNI  (DIC 18)                 106,678  (-0,055)  -0,097%
 BTP 10 ANNI (DIC 26)                  93,387  (-0,487)   2,002%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 101,602  (-0,884)   3,191%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
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 TREASURY/BUND 10 ANNI                          212          210
 BTP/BUND 2 ANNI                                 63           63
 BTP/BUND 10 ANNI                               168          167
 minimo                                       165,9        162,4
 massimo                                      170,8        168,3
 BTP/BUND 30 ANNI                               205          206
 BTP 10/2 ANNI                                209,9        205,3
 BTP 30/10 ANNI                               118,9        120,1
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