Titoli Stato, 2017 più pesante per scadenze, pesano evoluzioni interne - Tesoro

giovedì 22 dicembre 2016 19:33
 

MILANO, 22 dicembre (Reuters) - Un profilo di scadenze più impegnativo dell'anno che si sta per chiudere, insieme a uno scenario politico ed economico interno in divenire, condizioneranno la strategia di raccolta di Stato.

Lo dice il ministero dell'Economia nelle linee guida per la gestione del debito per l'anno nuovo.

Oltre a tener conto delle maggiori esigenze di finanziamento in termini assoluti, legate ai titoli in scadenza di 30 miliardi superiori (Bot esclusi) a quelli del 2016 -- si legge nel documento programmatico -- Via XX Settembre si muoverà in un contesto di mercato probabilmente molto diverso da quello del 2016.

"Alla luce di quanto osservato nelle ultime settimane del 2016, è lecito attendersi che i tassi di interesse, la conformazione della curva dei rendimenti e l'inflazione si evolvano in maniera significativamente difforme dall'andamento che ha caratterizzato l'anno che sta per chiudersi", dicono le considerazioni introduttive.

"Inoltre, nel 2017 le esigenze di finanziamento saranno superiori a quelle del 2016, rendendo necessario un utilizzo ampiamente diversificato dei vari strumenti di debito a disposizione del Tesoro, al fine di garantire un agevole collocamento di tutte le emissioni e l'ordinato funzionamento del mercato secondario dei titoli di Stato", continua la premessa.

Si fa inoltre riferimento a un "deciso incremento della volatiltà" nei corsi dei titoli governativi, nonché alla complessità di prevedere l'evoluzione della curva dei rendimenti europei in reazione al contesto macroeconomico internazionale e agli interventi Bce, dopo le ultime modifiche apportate al programma degli acquisti Qe.

La curva italiana, si dice espressamente, sarà inoltre "influenzata dalle vicende politiche ed economiche interne, in funzione dei loro riflessi sulle principali variabili di finanza pubblica".

Passando ai dettagli, si parla per il 2017 di scadenze pari a poco meno di 216 miliardi a esclusione dei Bot, un ammontare di 30 miliardi superiore a quello del 2016.

Partendo proprio dai Bot, l'idea è di volumi "moderatamente incrementati" ma simili in termine di percentuale sul totale dei volumi.   Continua...

 

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