BTP in rally dopo Bce, tassi in calo in aste Btp, 3 anni sotto zero per prima volta

venerdì 11 marzo 2016 12:33
 

MILANO, 11 marzo (Reuters) - Secondario saldamente in
territorio positivo, come il resto del comparto europeo,
all'indomani del meeting Bce al termine del quale è stato
annunciato un massiccio pacchetto di misure per contrastare la
bassa inflazione e in una seduta in cui le aste dei Btp hanno
visto rendimenti in calo, con il premio del 3 anni sotto zero
per la prima volta.
    ** Il secondario italiano, in linea con quello europeo e con
una performance migliore rispetto al Bund, sembra dunque aver
imboccato convintamente la strada del segno 'più' dopo il
ritracciamento di ieri sulla scia delle parole di Draghi che
sottolineano come ci sia un limite all'abbassamento dei tassi in
territorio sempre più negativo. 
    ** In aste a detta degli operatori positive, il Tesoro ha
collocato complessivamente l'importo massimo di 7,5 miliardi di
euro di titoli, incluso il nuovo Btp a sette anni.
 
    ** Il nuovo titolo marzo 2023 cedola 0,95% è stato assegnato
per 4 miliardi al rendimento lordo di 0,79%, minimo da metà
marzo 2015; il confronto è con l'1,05% di metà febbraio era in
asta il benchmark settembre 2022. Il tre anni ottobre 2018 è
stato assegnato per 2 miliardi col rendimento che si è portato
per la prima volta in negativo a -0,05%, nuovo minimo storico,
in calo da 0,11% dell'asta di metà febbraio. Il 15 anni marzo
2032 ha registrato un rendimento di 1,84%, minimo da metà aprile
2015, a fronte del 2,03% del precedente collocamento di metà
gennaio. I tassi al netto delle commissioni per i tre titoli
sono +0,01% per il 3 anni, 0,84% per il 7 anni e 1,86% per il 15
anni.
    ** Al termine del meeting di ieri, spingendosi ben oltre le
attese dei mercati, la Bce ha illustrato un ampio ventaglio di
misure per consentire all'inflazione di avvicinarsi al target di
Francoforte di poco sotto il 2%. Si va dal taglio dei tre tassi
di riferimento, al potenziamento del 'quantitative easing',
esteso alle emissioni corporate e a una nuova serie di Tltro che
potranno essere assegnate a un tasso negativo fino a -0,4%,
nuovo riferimento dei depositi. 
    ** "Il timing delle aste è decisamente favorevole: la
reazione ponderata dei mercati alle nuove misure Bce è
decisamente positiva. Che il tasso del Btp a tre anni sia
passato in negativo è un elemento di forte rilevanza potrebbe
preludere a una discesa estesa idealmente fino al tratto a
cinque anni", spiega Chiara Manenti, strategist di Intesa
Sanpaolo.
    ** "Le aste sono andate bene, l'interesse è stato più forte
per i titoli più lunghi, il che è coerente con il 'flattening'
della parte lunga cui stiamo assistendo. Bene, anche se meno
degli altri segmenti, la parte breve della curva", sintetizza
Elia Lattuga, strategist di UniCredit.
    ** Attorno alle 12,30 il differenziale di rendimento tra Btp
e Bund sul tratto a 10 anni stringe a 107 punti base dai 116 del
finale di seduta di ieri e il tasso del decennale scende a 1,33%
da 1,45% dell'ultima chiusura. Da segnalare il 30 anni che sale
di oltre 2 figure. 
    ** Sul fronte macro, un segnale positivo arriva dalla
produzione industriale italiana, che cresce a gennaio oltre le
attese dopo il netto calo di fine anno il che, secondo gli
economisti, aprirebbe la strada a una seppur lieve accelerazione
del Pil nel primo trimestre. 

=========================== 12,30 ==============================
 FUTURES BUND GIU.                     161,80   (+0,64)  
 FUTURES BTP GIU.                      139,40   (+1,04)  
 BTP 2 ANNI  (GEN 18)                 101,472  (+0,007)  -0,052%
 BTP 10 ANNI (DIC 25)                 106,114  (+0,887)  1,332%
 BTP 30 ANNI (SET 46)                 115,695  (+2,142)  2,526%
 ========================= SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------   PRECEDENTE
                                                      
 TREASURY/BUND 10 ANNI                           168         163
 BTP/BUND 2 ANNI                                  41          42
 BTP/BUND 10 ANNI                                107         116
 minimo                                        105,7       113,0
 massimo                                       113,1       119,0
 BTP/BUND 30 ANNI                                153         158
 BTP 10/2 ANNI                                 138,4       149,6
 BTP 30/10 ANNI                                119,4       118,2
 ================================================================
    
 Sul sito www.reuters.it le altre notizie Reuters in italiano.
Le top news anche su www.twitter.com/reuters_italia