PORTAFOGLI-Hedge Invest vede alta volatilità a breve, aspetta lumi su crescita

martedì 15 settembre 2015 16:16
 

MILANO, 15 settembre (Reuters) - Fino a quando non ci saranno concrete schiarite sul fronte della crescita la volatilità continuerà ad essere il denominatore comune di tutte le asset class.

Ne è convinta Alessandra Manuli, AD di Hedge Invest sgr, che esclude una svolta sui mercati giovedì, con la decisione della Federal Reserve di alzare o confermare i tassi di interesse Usa sui minimi storici.

"Ai mercati non bastano più gli stimoli monetari, adesso l'attenzione è tutta puntata sui dati macro", sottolinea Manuli che, in questa fase, scommette su strategie azionarie "long/short" (basate sulla selezione di titoli da acquistare o vendere) e "global macro" (basate sulle previsioni di trend macro) con una predilezione geografica per la zona euro.

In altre parole, secondo Manuli, dopo le maxi-iniezioni di liquidità delle banche centrali adesso i mercati vogliono conferme che l'economia si stia effettivamente riprendendo, soprattutto negli Stati Uniti, dove Wall Street è ai massimi storici. Sotto i riflettori, secondo il manager, sono in questo momento soprattutto gli indicatori che misurano la robustezza della domanda interna statunitense, cioè consumi e mercato del lavoro. Sul monitor degli investitori naturalmente c'è anche la congiuntura in Cina e gli aggiornamenti macro provenienti da Pechino sono passati al vaglio per valutare l'entità del rallentamento dell'economia.

Hedge Invest mette in evidenza come la volatilità sia aumentata tanto sull'azionario, con una punta ad agosto su livelli che non si vedevano dal 2011 (indice Vix ), quanto sull'obbligazionario (JP Morgan GBI in valuta locale) e sulle materie prime (petrolio). Il reddito fisso sembra invece aver perso l'appeal di "porto sicuro" nelle fasi di correzione delle borse. Movimenti bruschi e inattesi si sono visti anche sul cambio euro/franco e dollaro/yuan.

"Lo scenario è particolarmente propizio per le strategie alternative", ha sottolineato Manuli, ricordando che i fondi Ucits single manager della casa ad agosto hanno registrato rendimenti compresi fra lo 0,8% e il 4,3% e quelli multimanager hanno contenuto le perdite entro l'1%.

Hedge Invest è una società indipendente specializzata in prodotti alternativi, gestisce circa 1,5 miliardi di euro.

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