Btp frenano dopo rally su Grecia, focus su Fed, tassi a minimi da maggio in aste

lunedì 13 luglio 2015 12:43
 

MILANO, 13 luglio (Reuters) - Secondario italiano misto in
tarda mattinata dopo una partenza saldamente positiva sulla scia
dell'annuncio dell'accordo tra Grecia e partner europei, in una
seduta che ha visto il Tesoro collocare quasi tutti i 7,5
miliardi in diverse scadenze di Btp, con tassi scesi ai minimi
da maggio.
    Attorno alle 12,30 il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 123 punti base dai 125
del finale di seduta di venerdì mentre il tasso del decennale
sale a 2,16% dal 2,14% dell'ultima chiusura. 
    Stamane, la notizia del raggiungimento di un'intesa sulla
Grecia, al termine di un estenuante summit dei leader della zona
euro in corso da ieri, ha permesso allo spread
Btp/Bund sul tratto a dieci anni di scendere nei primissimi
scambi fino a 114 punti base, minimo da inizio maggio, e al
tasso del decennale di portarsi a 2,11%, minimo circa dai primi
di giugno. 
    Successivamente però, si sono cominciate a vedere vendite,
legate per lo più al fatto che gli spread tra il comparto
periferico e quello "core" si sono allineati ai livelli che il
mercato attualmente considera "fair".
    "Questa mattina in apertura, il raggiungimento di un accordo
all'Euro summit sulla Grecia ha generato un forte rally
sui mercati periferici che si è però interrotto poco dopo: gli
spread tra periferici e 'core' sono vicini a livelli di
equilibrio e il mercato europeo sta tornando a prezzare il
miglioramento del ciclo nell'Eurozona e l'avvicinamento della
svolta sui tassi della Fed", sintetizza in un report la
strategist di Intesa SanPaolo, Chiara Manenti.

    ASTE BTP: LUCI E OMBRE
    Intanto, in una settimana che si preannuncia ricca di
appuntamenti dal punto di vista del primario, stamane il Tesoro
ha collocato 7,342 miliardi di euro complessivi di Btp sulle
scadenze 3,7,15 e 30 anni, su una forchetta d'offerta compresa
tra 5,27 e 7,5 di miliardi, con rendimenti portatisi in tutte le
scadenze ai minimi da maggio .
    "E' stata un'asta con luci ma anche ombre: il calo dei
rendimenti, visto su tutte e quattro le scadenze e abbastanza
marcato sul 7 anni, è dovuto al fatto che un mese fa eravamo nel
pieno delle turbolenze mentre sul finire della settimana la
situazione è andata migliorando. Tuttavia, la domanda è stata
abbastanza debole, perché questa è una settimana affollata dal
punto di vista delle aste e poi ci sono volumi bassi,
tipicamente estivi, mentre non vedrei particolari legami tra
l'andamento delle aste e la situazione in Grecia", sintetizza
Vincenzo Longo, strategist di Ig. 
    Con i collocamenti odierni, secondo Intesa SanPaolo l'Italia
ha collocato il 64% dell'offerta lorda prevista per il 2015.


 =========================== 12,30 =============================
 FUTURES BUND SETT.                   150,14   (-0,56)   
 FUTURES BTP SETT.                    132,22   (-0,02)   
 BTP 2 ANNI (MAG 17)                  101,632  (+0,022)  0,258%
 BTP 10 ANNI (GIU 25)                  94,251  (-0,096)  2,160%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 127,247  (-1,839)  3,315%
 ======================== SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          153         149
 BTP/BUND 2 ANNI                                 47          47
 BTP/BUND 10 ANNI                               123         125
 minimo                                       114,4       121,5
 massimo                                      125,3       135,4
 BTP/BUND 30 ANNI                               162         162
 BTP 10/2 ANNI                                190,2       186,4
 BTP 30/10 ANNI                               115,5       110,7
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