Btp, lunghi deboli su rischio Grecia, brevi in tenuta

martedì 26 maggio 2015 12:50
 

MILANO, 26 maggio (Reuters) - Mattinata all'insegna della
debolezza per il mercato obbligazionario italiano che sconta,
insieme al resto periferia, l'incerta evoluzione della vicenda
greca. 
    L'impatto negativo si vede chiaramente nei prezzi della
seduta odierna, che ha sancito la piena ripresa dell'operatività
sul mercato dopo la giornata semifestiva di ieri, caratterizzata
dalla chiusura contemporanea di Francoforte, Londra e New York.
    "Il tono di fondo resta debole, tutto ruota attorno agli
sviluppi del negoziato tra Grecia e creditori", dice un
operatore da Milano.
    Intorno alle 12, il rendimento del decennale italiano su
piattaforma TradeWeb, che venerdì in chiusura era a 1,85%, si
attesta 1,924%, mentre lo spread con l'analoga
scadenza del Bund, dopo essersi allargato in mattinata fino a
140 punti base, massimo dal 6 maggio scorso, si attesta a 136
punti base, contro 122 punti base della chisura
di venerdì. 
    Dopo le dichiarazioni shock del ministro degli Interni Nikos
Voutsis, il quale domenica ha avvertito che senza fondi freschi
non potrà essere rimborsata la rata dovuta al Fondo monetario in
scadenza il 5 giugno, il governo ellenico ha cercato di
correggere, almeno parzialmente, il tiro, impegnandosi per
quanto possibile a ottemperare ai propri obblighi.
    Un segnale, quest'ultimo, che un alto funzionario tedesco
defiinisce incoraggiante. 
    Ma un accordo sul piano di riforme che consenta il
versamento dei prestiti ancora non c'é, ha confermato stamane il
il commissario Ue agli Affari economici Pierre Moscovici. I nodi
restano i provvedimenti su lavoro e pensioni, punti su cui il
governo ellenico non intende fare concessioni. I negoziati
stanno comunque proseguendo.
    "Gli impatti più disastrosi di un default greco e di
un'uscita di Atene dall'euro sono scongiurati dal piano di
acquisto titoli della Bce, ma il messaggio più a lungo termine
sarebbe pessimo, e chiaramente i più esposti sono i Paesi a
rating più basso", prosegue l'operatore.
    In un contesto di rinnovata volatilità sull'intero mercato
obbligazionario europeo, che nelle ultime settimane ha visto i
rendimenti di tutti gli emittenti sovrani risalire dai minimi
toccati subito dopo l'avvio del Qe, la parte breve si dimostra
una tenuta maggiore di quella lunga.
    "La correzione è avvenuta soprattutto sulle scadenze più
lunghe, mentre il breve è rimasto sostanzialmente più stabile, e
in questo frangente sta beneficiando del contesto di avversione
al rischio, che spinge a ridurre la duration", dice uno
strategist. 
    A riprova di questo, nell'asta odierna, la prima della
tornata di fine mese del Tesoro, il rendimento del Ctz febbraio
2018 è sceso al nuovo minimo storico, portandosi a 0,062% a
0,079% di fine aprile . 
    
     
============================= 12,35 ============================
 * le variazioni dei prezzi dei future (mercato ieri chiuso)
sono riferiti alla chiusura di venerdì, mentre quelle relative
ai prezzi dei titoli sono quelle riportate da TradeWeb   
 FUTURES BUND GIUGNO                  154,59   (+0,61)   
 FUTURES BTP GIUGNO                   134,41   (-0,65)   
 BTP 2 ANNI (MAG 17)                  101,976  (+0,340)  0,143%
 BTP 10 ANNI (GIU 25)                  96,305  (-0,022)  1,914%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 135,820  (-1,357)  2,984%
 * il confronto nella tabella sottostante è con la chiusura di
venerdì 22 maggio.
 ======================== SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  22/05/2015
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          163         160
 BTP/BUND 2 ANNI                                 39          36
 BTP/BUND 10 ANNI                               136         125
 minimo                                       134,1       119,9
 massimo                                      140,0       126,4
 BTP/BUND 30 ANNI                             182,5       169,9
 BTP 10/2 ANNI                                177,1       173,1
 BTP 30/10 ANNI                               107,0       106,6
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