Btp in calo su primario europeo, asta Btp ok anche con lieve rialzo tassi

mercoledì 29 aprile 2015 13:08
 

Obbligazionario italiano in territorio negativo, in linea con
tutto il comparto europeo, complice l'abbondante offerta
proveniente dalle aste italiane ma anche da quelle tedesche,
mentre gli investitori restano in attesa degli sviluppi sul
fronte greco e di dettagli utili per capire le tempistiche di un
rialzo dei tassi di interesse Usa.
    Attorno alle 12,45 il differenziale di rendimento tra Btp e
Bund sul tratto a 10 anni si attesta a 116 punti base dai 119
del finale di seduta, al minimo da metà aprile, e, in parallelo,
il tasso del decennale sale a 1,405% da 1,356% dell'ultima
chiusura. 
    Alla base delle pressioni europee, oltre all'abbondanza
dell'offerta, anche gli sviluppi di giornata della saga greca,
con fonti governative elleniche che indicano Atene pronta a
presentare entro oggi una nuova lista di riforme ai creditori
internazionali. Da Atene inoltre arriva la
notizia che a marzo è rallentata la flessione dei depositi
bancari con un livello complessivo di 145 miliardi di euro
rispetto a 147,5 miliardi a fine febbraio. 
    Sul fronte primario, il Tesoro tedesco ha collocato 3,274
miliardi in un'asta tecnicamente scoperta e che ha visto il
rendimento passare a -0,07% da -0,1%. Complice
l'asta, giudicata non soddisfacente dagli operatori, i
rendimenti tedeschi sono in forte risalita, con il decennale
febbraio 2025 che si avvia verso il rialzo giornaliero più
significativo da dicembre 2013. 
    "Oggi a dominare i mercati è la forte flessione del Bund che
si è acuita dopo il risultato dell'asta tedesca che ha visto
davvero pochi acquirenti", sintetizza un operatore.
    Il Tesoro portoghese inoltre ha riaperto stamane via
sindacato due titoli di Stato con scadenza 10 e 30 anni.
 
    Quanto al primario italiano, dopo l'asta del Bot semestrale
di ieri che ha visto per la prima volta il rendimento medio
scivolare a zero, stamane il Tesoro ha collocato tutti gli 8,25
miliardi di nuova carta a medio e lungo termine, il nuovo Btp 5
anni maggio 2020, il decennale giugno 2025 e il Ccteu 2022, in
un collocamento complessivamente soddisfacente. 
    Per il nuovo quinquennale, il rendimento si è attestato a
0,63% da 0,55% del collocamento di fine marzo sul benchmark
dicembre 2019 (0,68% al netto delle commissioni). In lieve
risalita anche il premio del decennale portatosi a 1,40% da
1,34% di fine marzo (1,44% al netto delle commissioni).
    "E' stata un'asta buona, con una domanda migliore rispetto
al mese precedente. I rendimenti sono lievemente risaliti ma il
cinque anni è un titolo nuovo, sul decennale invece
abbiamo visto effettivamente una leggera risalita", sintetizza
Elia Lattuga di UniCredit.
    Nuovi spunti giungeranno nel pomeriggio dagli Usa: sebbene
al termine del meeting del Fomc di stasera non sia prevista una
conferenza stampa della presidente Janet Yellen, gli investitori
cercheranno di capire se l'atteso rialzo dei tassi possa
avvenire già a giugno o se invece ci sarà uno slittamento. Utili
in questo senso i dati relativi alla prima lettura del Pil del
primo trimestre che dovrebbero segnalare un marcato
rallentamento dell'economia.
    

============================= 12,45 ============================
 FUTURES BUND GIUGNO                  158,32   (-0,95)   
 FUTURES BTP GIUGNO                   139,22   (-0,48)   
 BTP 2 ANNI (MAG 17)                  101,984  (-0,057)  0,171%
 BTP 10 ANNI (DIC 24)                 109,828  (-0,444)  1,405%
 BTP 30 ANNI (SET 44)                 150,172  (-1,827)  2,382%
 ======================== SPREAD (PB)===========================
 
 ---------------------  ---------------  ----------  PRECEDENTE
                                                     
 TREASURY/BUND 10 ANNI                          177         180
 BTP/BUND 2 ANNI                                 43          43
 BTP/BUND 10 ANNI                               117         119
 minimo                                       116,4       119,4
 massimo                                      122,6       133,3
 BTP/BUND 30 ANNI                               169         171
 BTP 10/2 ANNI                                123,4       120,5
 BTP 30/10 ANNI                                97,7        95,8
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