Btp positivi soprattutto in parte lunga, nuovo minimo storico per Bot 6 mesi

mercoledì 27 agosto 2014 12:33
 

MILANO, 27 agosto (Reuters) - Obbligazionario italiano, in
particolare le scadenze lunghe, ancora saldamente in territorio
positivo, in linea con tutta la periferia, mentre la tornata
d'aste di fine mese ha visto oggi un nuovo minimo storico per il
rendimento del Bot a 6 mesi, dopo quello toccato ieri dall Ctz.
    In tarda mattinata, il rendimento del decennale italiano
 scambia a 2,37% ritoccando il minimo
dall'introduzione dell'euro segnato ieri a 2,41%. Parallelamente
il differenziale di premio tra il Btp e il Bund sul tratto a 10
anni si attesta a 146 punti base, dopo essere
sceso ieri sotto quota 150 per la prima volta dal 7 luglio e
aver chiuso la seduta a 148 pb. Nuovo rialzo anche per il bund
con il futures che in tarda mattinata segna un nuovo
massimo a 151,28.
    Sul fronte macro nuovo segnale di debolezza per l'economia
italiana con l'inchiesta Istat che evidenzia per agosto il dato
dell'indice della fiducia dei consumatori italiani a 101,9 al di
sotto delle attese.
    Per i Btp prosegue, in linea con quanto visto anche ieri, la
migliore performance dei titoli a lungo termine - 10 e 30 anni -
rispetto a quelli a breve, che si confermano meno appetibili
agli occhi degli investitori per via dei bassissimi rendimenti.
    Dal lato dell'offerta, nell'asta del Bot semestrale il
Tesoro ha collocato tutti i 7,5 miliardi di euro offerti, con un
'bid-to-cover' sceso a 1,63 rispetto all'1,75 della precedente
asta e con un nuovo minimo storico per il rendimento, scivolato
allo 0,136% dallo 0,236% dell'asta di fine luglio. Il rendimento
del Bot semestrale sul mercato grigio scambia allo 0,15%.
    "L'asta in generale è andata bene. A parte il nuovo minimo
storico per il rendimento, va detto che la diminiuzione del
'bid-to-cover' rispetto all'ultima asta non è niente di
drammatico, ci manteniamo sempre su livelli elevati ed è
comunque abbastanza giustificato da rendimenti vicino allo zero.
In generale è normale che stia venendo meno l'interesse degli
investitori per i titoli a breve visti i rendimenti così bassi",
spiega uno strategist.
    
   ATTESI NUOVI MINIMI IN ASTE DOMANI     
   Gli occhi degli investitori sono ora puntati sull'ultimo
appuntamento della tornata d'aste di fine mese, quello di
domani, quando Via XX settembre metterà sul piatto tra 6,5 e 8
miliardi in diversi titoli - tra cui il nuovo Btp a 10 anni, che
sarà offerto per 3,5-4 miliardi - e in cui probabilmente si
vedranno nuovi minimi storici. 
    In tarda mattinata sul mercato grigio, il nuovo decennale,
con scadenza dicembre 2024, scambia con un rendimento attorno al
2,36%. Nell'ultima asta di fine luglio, il decennale - con
scadenza settembre 2024 - aveva toccato un nuovo minimo
dall'introduzione dell'euro al 2,60%. 
    "In generale va detto che a sostenere il mercato sono ancora
le parole di Draghi a Jackson Hole: il mercato le ha
interpretate, giustamente, come una prospettiva di ulteriore
stimolo anche se è ancora da chiarire in quale forma si
concretizzerà. In questo senso non mancheranno le discussioni
interne tra i vari Paesi, con la Germania in testa", spiega
ancora lo strategist.
    Oggi il ministro delle Finanze tedesco Wolfgang Schaeuble ha
definito esagerata l'intepretazione data al significato delle
parole del presidente della Banca centrale europea Mario Draghi
al forum di Jackson Hole. 
    Nuove decisioni della Bce sono attese per giovedì 4
settembre insieme alla conferenza stampa mensile di Draghi.
    Sul fronte macro invece l'attenzione si concentra sulla
giornata di venerdì quando verranno rese note tra l'altro le
stime sull'inflazione della zona euro, attesa allo 0,3%, in calo
rispetto a luglio. 
    
============================= 12,30 ============================
FUTURES BUND SETT.           151,27   (+0,45)          
FUTURES BTP SETT.            131,12   (+0,61)   
BTP 2 ANNI  (AGO 16)     106,470  (-0,038)  0,358%
BTP 10 ANNI (SET 24)    112,340  (+0,555)  2,371%
BTP 30 ANNI (SET 44)    121,201  (+1,183)  3,622% 
========================= SPREAD (PB)===========================
                                                 ULTIMA CHIUSURA
                                   
    
TREASURY/BUND 10 ANNI  146           145 
BTP/BUND 2 ANNI           39            39        
 
BTP/BUND 10 ANNI       146           148      
livelli minimo/massimo             144,8-147,2   147,2-151,3 
BTP/BUND 30 ANNI       186           189
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   201,3         207,3  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  125,1         125,1
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