Btp sulle posizioni, mercato si prepara ad aste Ctz e Bot

lunedì 25 novembre 2013 17:37
 

MILANO, 25 novembre (Reuters) - Obligazionario italiano
sulle posizioni intorno a fine seduta, tra scambi sottili e in
cerca di spunti in cui gli investitori aggiustano le posizioni
in vista dell'appuntamento con le aste di fine mese domani e
dopo.
    Si parte domani con il nuovo benchmark Ctz, il titolo 31
dicembre 2015 sul piatto per 2,5/3 miliardi di euro, per
proseguire mercoledì con 7 miliardi di Bot a sei mesi maggio
2014 contro i 9,2 miliardi in scadenza.
    In termini di rendimento, la nona tranche del precedente
riferimento, il Ctz 30 giugno 2015, è stata assegnata il 28
ottobre scorso al tasso lordo di 1,392%, mentre per il Buono
semestrale il paragone è il medio ponderato di 0,629% dell'asta
di fine ottobre.
    Rispetto alla fine del mese scorso lo scenario è del resto
piuttosto radicalmente mutato, tenendo in considerazione non
soltanto il taglio del riferimento Bce ma soprattutto il
collocamento 'monstre' del Btp Italia e il conseguente drastico
alleggerimento delle esigenze di raccolta del Tesoro.
    Via XX Settembre ha infatti cancellato per domani l'offerta
degli indicizzati e come ampiamante previsto annullato il
collocamento a medio-lungo di metà dicembre.
    "Siamo davvero agli sgoccioli... è vero che sul fine anno si
può vedere qualche movimento un po' anomalo ma l'Italia è
piuttosto ben messa. Ci aspettiamo naturalmente tassi in calo
sia sul Ctz sia sul Bot anche in ragione del cosiddetto 'effetto
scarsità' - quando l'offerta è leggera sia rispetto alla
scadenza sia in termini assoluti" commenta un operatore.
    Sul mercato grigio di Mts il nuovo Ctz si
muove a 97,27 dopo un range tra 97,252 e 97,29, valore che
corrisponde secondo i calcoli dei trader a un rendimento ben al
di sotto dell'1,3% contro l'1,392% di fine ottobre.
    Per un esempio più concreto, sulla curva dei Btp la scadenza
dicembre 2015 - identica a quella del Ctz in asta
domani, cui è però agganciata una cedola di 2,75% - vale 102,95
e paga 1,262%.
    "Bisogna tener conto di come e quanto si è mossa la parte
breve della curva dopo il taglio Bce ma non soltanto... il
quadro politico fortemente incerto dei prossimi giorni ha
qualche impatto soltanto sulla parte medio-lunga" aggiunge il
trader.
    Il riferimento è alla strada tutta in salita che si profila
già nell'immediato - potenziaòmente da questa sera - per
l'esecutivo di Enrico Letta, alle prese con la decadenza di
Silvio Berlusconi e la legge di Stabilità con i relativi decreti
Imu e Bankitalia.
    Dopo la nuova spaccatura in seno al Pdl, l'ex presidente del
Consiglio ha appena fatto sapere che Forza Italia non ha ancora
deciso se votare la fiducia alla manovra all'esame del Senato e
lo farà soltanto dopo un nuovo incontro dei gruppi parlamentari
alle 19. 
    Come sempre generoso di titoli per le agenzie, Berlusconi ha
poi voluto negare l'esistenza di alcun "patto" con Giorgio
Napolitano per un presento "salvacondotto".
    Un ultimo sguardo alle quotazioni fotografa la forbice
Btp/Bund sulla scadenza a dieci anni a 237 punti base, un paio
di centesimi oltre la chiusura di venerdì sera.
        
=========================== 17,30 =============================
FUTURES BUND DICEMBRE       141,33   (+0,38)
FUTURES BTP DICEMBRE        115,67   (+0,03) 
BTP 2 ANNI (GIU 15)     103,404  (+0,004)  1,208%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   103,730  (-0,022)  4,092% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    97,821  (+0,021)  4,947% 
========================= SPREAD (PB)========================== 
                                              ULTIMA CHIUSURA   
 
TREASURY/BUND 10 ANNI  101           102 
BTP/BUND 2 ANNI          110           110        
BTP/BUND 10 ANNI       237           234 
  livelli minimo/massimo            234,3-237,8  232,2-235,6   
BTP/BUND 30 ANNI       231           228
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   288,4         287,5  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   85,5          86,8
=============================================================== 
    
    
    
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