Btp poco mossi in attesa Bce, tratto breve in lieve recupero

giovedì 7 novembre 2013 12:33
 

MILANO, 7 novembre (Reuters) - Mattinata di movimenti
prevalentemente contenuti sul mercato obbligazionario europeo, e
su quello dei Btp, in attesa della conclusione, oggi, del
meeting mensile della Bce.
    Sulle scadenze più lunghe dei titoli di Stato italiani
prevale a metà seduta una marginale debolezza, anche se i
rendimenti si confermano in vista dei recenti minimi, mentre lo
spread tra Btp e Bund decennali resta pressoché invariato su
piattaforma Tradeweb, in area 245 punti base.
    Il rendimento sul decennale italiano è salito in mattinata
fino al 4,20%, dopo essere sceso in settimana al 4,07%, minimo
da cinque mesi. 
    "Dopo qualche realizzo visto ieri sera sui Btp, oggi direi
che il movimento è decisamente laterale in attesa della Bce,
peraltro con volumi bassissimi" spiega un trader da Milano.
"Stamattina la curva torna a irripidirsi un po', col breve che
recupera qualche posizione, dopo il flattening di ieri".
    Sul fronte Bce l'attesa prevalente è per un nulla di fatto
oggi. Ma, anche alla luce degli ultimi e deboli dati
sull'inflazione europea, la convinzione è che nuovi interventi
espansivi (su tassi o attraverso misure straordinarie sulla
liquidità) siano comunque in agenda per i prossimi mesi, forse
già a dicembre, quando la Bce presenterà anche le stime
economiche aggiornate sulla zona euro. 
    "Anticipazioni precise non credo arriveranno, ma credo che
Draghi qualcosa potrebbe far capire, magari con parole un po'
più forti in conferenza stampa rispetto alle ultime volte"
prosegue il trader.
    Le prospettive sembrano dunque tutte per una conferma di un
clima monetario nettamente accomodante nella zona euro, contesto
nel quale è maturata la risalita degli ultimi mesi della carta
periferica.
    "La discussione su un taglio dei tassi sarà probabilmente
molto più viva ma ogni chiaro segnale di un possibile cambio di
policy appare oggi prematuro" conferma Unicredit in una nota,
aggiungendo che il nulla di fatto odierno potrebbe marginalmente
spingere al rialzo i tassi di mercato, mentre non si prevedono
reazioni "consistenti".
    
    MERCATO PRIMARIO PESA SU PERIFERIA
    La mattinata è stata peraltro dominata da una certa
pressione proveniente dal mercato primario, con le aste di
Francia (quasi 6,5 miliardi di euro a 10 e 30 anni) e Spagna (4
miliardi di euro sulle scadenze 2018, 2023 e 2026)
 . 
    Ieri d'altra parte il Tesoro italiano ha concluso con
l'importo record di 22,3 miliardi di euro il collocamento del
nuovo Btp Italia, il quinto, con scadenza novembre 2017 
.
    "L'offerta di questa settimana pesa un po' sulla periferia
ma queste pressioni dovrebbero svanire presto" spiega lo
strategist di Kbc Piet Lammens. "Il trend è positivo e le
prospettive sulla Bce sono una buona ragione per un altro rally
dei bond italiani e spagnoli".
    Sul mercato grigio di Tradeweb il nuovo Btp Italia
 tratta stamane in calo a 99,700 (il titolo è
stato collocato alla pari).
    Nel primo pomeriggio, oltre che dalla conferenza stampa di
Mario Draghi, indicazioni al mercato potrebbero arrivare anche
dagli Stati Uniti, con la seconda lettura del Pil del terzo
trimestre, che secondo le attese potrebbe essere rivisto ad un
25 dal 2,5% della stima flash.

========================== 12,30 ===========================
FUTURES BUND DICEMBRE       141,24   (+0,09)
FUTURES BTP DICEMBRE        114,52   (-0,06)  
BTP 2 ANNI (GIU 15)     103,098  (+0,032)  1,402%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   102,882  (-0,045)  4,196% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    97,509  (+0,082)  4,967% 
========================= SPREAD (PB)========================== 
                                              ULTIMA CHIUSURA   
 
TREASURY/BUND 10 ANNI   90            90 
BTP/BUND 2 ANNI          128           129        
BTP/BUND 10 ANNI       246           245 
  livelli minimo/massimo            243,8-247,4  239,2-245,0   
BTP/BUND 30 ANNI       230           230
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   279,4         277,3  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   77,1          76,9
=============================================================== 
    
    
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