Btp chiudono in calo, pesano prese profitto e approssimarsi aste

giovedì 24 ottobre 2013 17:27
 

MILANO, 24 ottobre (Reuters) - Chiusura in flessione per il
mercato obbligazionario italiano, reduce da due sedute in
positivo e ormai in vista della tornata d'aste di fine mese, che
si svolgerà la prossima settimana.
    Si parte lunedì con un'offerta fino a 3 miliardi ripartita
tra Ctz e Btpei settembre 2023 ; martedì sarà la
volta dei Bot, i cui dettagli arriveranno stasera a mercati
chiusi (l'ufficio studi di Intesa Sanpaolo stima un'importo di
buoni a 6 mesi di 9,5 miliardi di euro); si chiude mercoledì con
i collocamenti a medio lungo (le previsioni, sempre di Intesa
Sanpaolo sono per un'offerta di 3,5 miliardi di Btp quinquennali
e di 4 miliardi di decennali).
    "Oggi qualcuno ha portato a casa i guadagni degli ultimi
giorni ma soprattutto ci si comincia a preparare per le prossime
aste" spiega il trader di una delle maggiori banche italiane.
"Il mood del mercato resta sicuramente positivo anche se
probabilmente vedremo un po' di volatilità nei prossimi giorni".
    A fine seduta, su piattaforma Tradeweb, lo spread di
rendimento tra Btp e Bund decennali si attesta a 238 punti base
(in allargamento dai 235 della chiusura di ieri), dopo aver più
volte bucato al rialzo quota 240  in giornata. La settimana
scorsa lo spread Italia/Germania era sceso fino a 230 punti
base, il minimo dal 22 luglio 2011.
    "La mattinata è partita con un netto movimento di
appiattimento della curva, vendite soprattutto sul 5-10 anni,
col breve che poi ha seguito" spiega il trader di una delle
maggiori banche italiane. "Poi hanno cominciato a dare anche il
tratto 20-30 anni quindi c'è stato un parziale riallineamento
della curva".
    Il tasso decennale italiano è risalito nella seduta odierna
fino al 4,18% dopo essere sceso ieri sotto quota 4,10% per la
prima volta dalla fine di maggio.
    
    MENO ASTE PER SPAGNA 
    A pesare sul mercato oggi sono state anche le indicazioni
non brillantissime giunte in mattinata dall'economia europea,
con i Pmi flash di ottobre di zona euro, Germania e Francia
   e col netto calo
della fiducia dei consumatori in Italia.
    Un secondo trader obbligazionario sottolinea anche come oggi
la carta italiana abbia sottoperformato quella spagnola.
    "La Spagna beneficia del dato discreto di questa mattina
sulla disoccupazione, ma soprattutto del fatto che il 95% del
funding di quest'anno è stato completato e che fino al 7
novembre Madrid nono tornerà in asta" spiega il trader. "Qualche
riposizionamento da Italia a Spagna oggi c'è stato.
    A fine seduta lo spread Spagna/Germania 
allarga di appena un punto base, a quota 239, mentre i
rendimenti sui tassi decennali spagnoli e italiani risultano
praticamente allineati in area 4,15%.
    
    BTPEI VENDUTI IN AREA 2017
    Si conferma peraltro sotto pressione il comparto degli
indicizzati italiani, in particolare il tratto di curva quattro
anni, quello sui cui verrà offerto a breve il nuovo Btp Italia
(scadenza ottobre o novembre 2017).
    Come ha fatto notare la strategist di Intesa Sanpaolo 
Chiara Manenti il Btpei settembre 2017 (la
scadenza più prossima al nuovo Btp Italia) nell'ultima settimana
ha sottoperformato sia il Btp agosto 2017 (il
titolo non indicizzato con durata più simile) sia il Btpei
settembre 2018 (la successiva scadenza
'inflation linked'). 
    Di fatto a partire dall'annuncio del nuovo titolo di Stato
retail, lo scorso 17 ottobre, l'area interessata della curva
indicizzata è stata soggetta a prese di beneficio.
    Oggi il Tesoro ha dato mandato a Mps e a Bnp
Paribas per gestire il collocamento del titolo
.
       
============================ 17,30 ============================
FUTURES BUND DICEMBRE       140,91   (+0,05)
FUTURES BTP DICEMBRE        114,48   (-0,20)  
BTP 2 ANNI (GIU 15)     103,003  (-0,071)  1,480%
BTP 10 ANNI (MAR 24)   103,284  (-0,225)  4,148% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    98,004  (-0,110)  4,935% 
========================= SPREAD (PB)========================== 
                                              ULTIMA CHIUSURA   
 
TREASURY/BUND 10 ANNI   74            72 
BTP/BUND 2 ANNI          131           128        
BTP/BUND 10 ANNI       238           235 
  livelli minimo/massimo            233,2-242,2  231,2-235,9   
BTP/BUND 30 ANNI       229           228
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   266,8         267,8  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   78,7          80,7
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