Btp sotto pressione per incertezza politica, spread a 257 pb, ma bene asta Bot

giovedì 26 settembre 2013 12:53
 

MILANO, 25 settembre (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano è sotto pressione stamane a causa delle nuove
incertezze politiche, ma nonostante ciò l'asta di oggi sui Bot
semestrali ha visto una buona domanda e rendimenti ai minimi da
maggio.
    Il mercato è appesantito dalla minaccia di dimissioni dei
parlamentari del Pdl nel caso in cui a Silvio Berlusconi
decdesse da senatore a seguito della condanna definitiva per
frode fiscale. Il presidente della Repubblica Giorgio Napolitano
stamani ha cancellato all'ultimo momento la partecipazione a un
convegno per via di "un fatto politico improvviso e
istituzionalmente inquietante". 
    L'attenzione va ora alle ben più impegnative aste di domani
sui Btp a 5 e a 10 anni offerti per complessivi 5-6 miliardi. 
    L'asta di oggi "non ha risentito delle tensioni politiche
che stanno pesando sul mercato questa mattina, con l'ipotesi di
dimissioni in massa dei parlamentari del Pdl. Un fattore
politico che invece, temo, difficilmente non si farà sentire
nelle aste Btp di domani" dice  Vincenzo Longo, strategist di Ig
Markets. 
    "Con la politica italiana si è sempre con il fiato sospeso e
ogni volta si spera che in qualche modo si possa andare avanti"
dice un altro strategist. "Il mercato è nelle stesse condizioni:
sta alla finestra e aspetta che la situazione si chiarisca.
Certo, se davvero ci fosse una crisi di governo, le vendite
saranno consistenti".  
    Il benchmark decennale italiano marzo 2023 
quota a metà seduta 4,32% in rialzo dalla chiusura ieri di
4,23%, mentre il nuovo decennale marzo 2024 in asta domani (a
breve destinato a diventare il nuovo benchmark) 
al 4,45% da 4,37%, contro il 4,33% del benchmark spagnolo
(scadenza 31 ottobre 2023). 
    Il differenziale fra i rendimenti dei decennali italiano e
tedesco si è allargato nel corso della mattinata e a metà seduta
quota in area 257 punti base, ai massimi dallo scorso 16
settembre, dai 246 di ieri in chiusura. 
    
   RENDIMENTO ASTA BOT A MINIMO DA MAGGIO 
    Come è accaduto per il Ctz in asta ieri, anche il rendimento
del Bot semestrale emesso oggi è risultato in calo e ai minimi
dal maggio scorso. 
    "Abbiamo replicato i minimi di ieri del Ctz, cioè i minimi
da maggio, quando poi è subentrato Bernanke con la prospettiva
di una riduzione dell stimolo monetario della Fed, che ha
causato la risalita dei tassi", dice ancora Longo.
    Il Bot marzo 2014 è stato assegnato stamane per 8,5
miliardi, l'intero importo offerto, su 9,424 miliardi in
scadenza. I titoli sono stati assegnati al tasso di 0,781 dallo
0,886% del collocamento di fine agosto. Il bid-to-cover è
risultato 1,45 da 1,47 dell'ultima asta. 
    "L'emissione netta negativa ha contribuito a una migliore
domanda. Non so che conclusioni si possano però trarre, dato che
è molto preponderante la domanda domestica ed è quindi difficile
capire il 'feeling' del mercato. Si conferma comunque il buon
trend visto ieri con i Ctz", dice Alessandro Giansanti,
strategist di Ing. 
    "Il Bot è stato collocato in linea con i prezzi del mercato
- dice uno specialist - e dopo l'asta è stato solo marginamente
venduto". 
    Domani sono in offerta da 2,5 a 3,0 miliardi della terza
tranche del Btp 5 anni 1/12/2018 con cedola 3,50% e altrettanti
miliardi della quinta tranche del Btp 10 anni 1/03/2024. 
 
    
=========================== 12,40 =============================
FUTURES BUND DICEMBRE       140,05   (+0,11)
FUTURES BTP DICEMBRE        111,18   (-0,71)        
BTP 2 ANNI (GIU 15)     102,319  (-0,151)  1,866%  
 
BTP 10 ANNI (MAG 23)   101,736  (-0,695)  4,320% 
BTP 30 ANNI (SET 44)    95,144  (-0,901)  5,127% 
========================= SPREAD (PB)========================== 
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   87            87 
BTP/BUND 2 ANNI          169           161        
BTP/BUND 10 ANNI       257           246 
  livelli minimo/massimo            246,9-257,9  243,1-246,8   
BTP/BUND 30 ANNI       251           243   
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   245,4         243,9  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   80,7         83,5 
 
============================================================== 
    
    
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