Btp rifiatano dopo Fed, cautela in attesa elezioni Germania e aste

venerdì 20 settembre 2013 12:19
 

MILANO, 20 settembre (Reuters) - Andamento in calo per i
Btp, con gli investitori allettati dalle prese di profitto, dopo
una serie di sedute con impostazione positiva, alla vigilia di
una settimana che vedrà il Tesoro impegnato con le aste di fine
mese.
      Da lunedì, infatti, il mercato obbligazionario italiano ha
beneficiato, insieme al resto dei periferici, di un rinnovato
appetito per il rischio degli investitori.
    A innescarlo, prima l'uscita di scena del 'falco' Larry
Summers dalla lista dei candidati alla guida della Fed e poi la
conferma, a sorpresa, delle misure di stimolo all'economia da
parte dell'istituto centrale americano.
      "Gli scambi sono pochi, c'è qualche cliente che sta
facendo un po' di 'profit taking', dopo i guadagni di questi
ultimi giorni, in un clima di assoluta tranquillità", dice un
dealer di una banca italiana specialista.
    Intorno alle 12,10, lo spread di rendimento tra Btp e Bund a
10 anni sale a 243 punti base dai 242 punti base
del finale di seduta di ieri, con il tasso del decennale
italiano al 4,305% dal 4,298% della chiusura,
dunque inferiore di 4/5 centesimi rispetto all'analoga scadenza
spagnola. 
    "Non dimentichiamoci poi che la settimana prossima ci
saranno le aste e che domenica in Germania si vota. Anche questo
favorisce un atteggiamento di cautela", spiega un secondo
operatore.
    
    MERCATO CONTINUA A SCONTARE TENUTA GOVERNO
    La prospettiva del proseguimento dell'attuale orientamento
ultra-accomodante da parte della banca centrale Usa ha permesso
ai Btp di superare indenni una serie di giornate complicate dal
punto di vista della politica interna.
     La tenuta del governo è stata considerata più volte in
bilico dalla vicenda della decadenza del leader del Pdl Silvio
Berlusconi, dopo la condannna definitiva per frode fiscale.
    Al momento, però, nonostante il primo voto sfavorevole della
giunta per le immunità, il Cavaliere non sembra intenzionato ad
aprire la crisi, ma il percorso dell'esecutivo resta pieno di
ostacoli.
     Stamane il consiglio dei ministri dovrà confrontarsi con il
nuovo quadro macro della nota di aggiornamento al Def, che
ufficializzerà il peggioramento delle stime sull'andamento
dell'economia, mentre il deficit tendenziale al momento viaggia
al 3,1%, dunque sopra la soglia del 3% entro la quale è
necessario mantenersi per non subire una nuova procedura
d'infrazione dal'Europa. 
    All'orizzonte, intanto, incombe, il 1° ottobre, lo scatto
dell'aumento dell'Iva, che il Tesoro sarebbe orientato a non
rinviare, nonostante le pressioni di Pd e Pdl, il quale ha
minacciato di uscire dalla maggioranza. 
    Ma, nonostante le fibrillazioni e le dichiarazioni polemiche
degli ultimi giorni, gli operatori sembrano continuare a
scommettere sul proseguimento delle larghe intese.
    "Al di là delle polemiche, dal sapore molto elettorale, non
penso che ci saranno strappi o traumi ne' da una parte nè
dall'altra, prestando il fianco alla speculazione o alle
rimostranze dell'Europa", dice il secondo dealer. 
=========================== 12,00==============================
FUTURES BUND DICEMBRE       138,64   (+0,07)
FUTURES BTP DICEMBRE        111,20   (-0,07)        
BTP 2 ANNI (GIU 15)     102,112  (-0,016)  1,762%  
 
BTP 10 ANNI (MAG 23)   101,865  (-0,119)  4,305% 
BTP 30 ANNI (SET 40)    99,724  (+0,024)  5,081%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   86            86 
BTP/BUND 2 ANNI          160           160        
BTP/BUND 10 ANNI       243           242  
livelli minimo/massimo              240,8-245,7  241,0-248,9   
BTP/BUND 30 ANNI       232           236        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   254,3         254,3   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   77,6          76,0      
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