Btp chiudono in rialzo, spread decennale su Spagna torna ad azzerarsi

martedì 17 settembre 2013 17:38
 

MILANO, 17 settembre (Reuters) - Il mercato attende, domani,
il responso della Fed sull'avvio della fase di riduzione del
proprio piano di acquisto bond, ma nel frattempo archivia oggi
un'altra seduta positiva per i bond periferici, con i Btp che
consolidano il rialzo nel pomeriggio e vedono il proprio
rendimento decennale riportarsi dopo una settimana sotto quello
del pari scadenza spagnolo.
    Ad alimentare il clima di favore per il rischio sono state
le buone indicazioni giunte in mattinata dall'economia europea -
con lo Zew tedesco salito al nuovo massimo da aprile del 2010
 - e una Bce che insiste nel rassicurare il
mercato sulla conferma di una linea fortemente espansiva.
    Stamane il banchiere centrale finlandese Liikanen ha di
fatto ripetuto le parole pronunciate ieri dal presidente Mario
Draghi, che ha ribadito come il costo del denaro nella zona euro
rimarrà sugli attuali livelli, o più in basso, ancora per un
periodo di tempo prolungato, al fine di sostenere una ripresa
ancora allo stato embrionale.
    
    ATTESA PER FED NON PESA SU APPETITO PER RISCHIO
    Buone notizie nel pomeriggio sono anche giunte dalla Grecia
che, per il 2015 e il 2016, vede ora un deficit di bilancio "ben
al di sotto" della soglia del 2% del Pil.
    "I Btp oggi sono decisamente tra i migliori e considerando
che l'attesa per la Fed sta causando un po' di volatilità sui
bond tedeschi, oggi in calo, abbiamo uno spread che fa un bel
restringimento", afferma il trader di una banca internazionale.
    Se nel corso del pomeriggio lo spread tra Btp e Bund
decennali si è riportato sotto quota 250 punti base (dai 258
della chiusura di ieri), contemporaneamente il rendimento del
Btp a 10 anni è ridisceso sotto quello del pari scadenza
spagnolo, oltre il quale era salito una settimana fa. 
    "Non dimentichiamo che anche la Spagna ha i suoi problemi:
quindi credo che tenendo conto anche dei fondamentali, a questi
livelli di spread molti decidano di chiudere le posizioni tipo
'vendi Italia e compra Spagna'" spiega lo strategist di Ing
Alessandro Giansanti. "E poi questa settimana ci sono le aste
spagnole e questo sicuramente pesa".
    In chiusura, su piattaforma Tradeweb, il benchmark italiano
maggio 2023 si attesta al rendimento del 4,41%, in
linea con il decennale iberico 31 ottobre 2023. 
    Martedì scorso il tasso sul Bono decennale era sceso sotto
quello del Btp per la prima volta da un anno e mezzo, con un
divario che nei giorni scorsi si era poi allargato fino ad un
decina di punti. Ancora alla fine dello scorso mese di gennaio
lo spread Spagna/Italia viaggiava sui 100 punti base. 
    
    RIDUZIONE RISCHIO POLITICO
    Il rendimento sul nuovo decennale italiano marzo 2024
, destinato a breve a sostituire il maggio 2023
come benchmark, si attesta al 4,53%. 
    "Mi pare che al di là della vicenda di Berlusconi le
possibilità concrete di caduta del governo siano diminuite"
aggiunge Giansanti, spiegando che il raffreddamento complessivo
dei timori politici sull'Italia ha favorito oggi un movimento
'steepening', ovvero di irripidimento della curva dei rendimenti
italiana.
    D'altra parte, il voto della giunta per le autorizzazioni
del Senato sulla permanenza in carica dell'ex premier Silvio
Berlusconi è prevista per domani, ma è ormai opinione diffusa
che una decisione definitiva da parte dell'aula di Palazzo
Madama dovrebbe arrivare solo a metà ottobre.
   
=========================== 17,30 ============================
FUTURES BUND DICEMBRE       138,04   (-0,46)
FUTURES BTP DICEMBRE        110,26   (+0,56)        
BTP 2 ANNI (GIU 15)     101,961  (+0,122)  1,854%  
 
BTP 10 ANNI (MAG 23)   101,083  (+0,502)  4,406% 
BTP 30 ANNI (SET 40)    99,325  (+0,897)  5,109%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   94            92 
BTP/BUND 2 ANNI          167           174        
BTP/BUND 10 ANNI       248           258  
livelli minimo/massimo              247,3-260,9  257,9-269,2   
BTP/BUND 30 ANNI       239           246        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   255,2         254,7   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   70,3          70,1      
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