Btp in rialzo, spread in area 265 pb, occhi a Fomc Fed, voto Germania

lunedì 16 settembre 2013 12:58
 

MILANO, 16 settembre (Reuters) - Mercato obbligazionario
positivo stamane, influenzato soprattutto dal sospiro di
sollievo dei mercati alla notizia del ritiro della candidatura
al Fomc della Fed di Larry Summers, sostenitore di una rapida
exit-strategy monetaria Usa. 
    "Si temeva - con Summers - di veder ridotto in modo
consistente fin da subito lo stimolo monetario e ciò si era
ripecosso sui mercati alla fine della scorsa settimana. Oggi con
l'annuncio del suo ritiro i mercati stanno recuperando terreno",
dice Filippo Diodovich, strategist di IG Markkets. "Se poi -
come sembra - dovesse essere scelta Yennen - nota per essere una
moderata, sulle orme di Bernanke - allora il mercato si
consoliderebbe ancora di più".
    Ben Bernanke finirà il suo mandato a fine gennaio e Jane
Yennen, già numero due di Bernanke, è considerata ora la
favorita, anche perchè potrebbe godere - più di quanto avesse
potuto Summers, dell'appoggio politico. Domani e mercoledì si
riunisce il Fomc della Fed e le attese sono per l'annuncio -
mercoledì sera - della prima riduzione di stimolo monetario, la
cui consistenza sarà determinate per la tenuta dei mercati. 
    Altro tema chiave sono le elezioni politiche in Germania il
prossimo week end, dopo che ieri in Baviera l'Unione dei
Cristiano-sociali (Csu), alleata della Cdu della Merkel, ha
ottenuto una percentuale di gradimento di 49%, riconquistando la
maggioranza assoluta persa nel 2008 (43,4%). Deludente invece il
risultato degli altri alleati della cancelliera, i liberali, che
sono crollati al 3%, al di sotto della soglia di sbarramento del
5%. Dunque ora l'attenzione è per le strategie e le allenze che
possano consentire una robusta Grande Coalizione.
    Sullo sfondo c'è anche l'intonazione positiva fornita
dall'accordo siglato nel fine settimana tra americani e russi
per la consegna delle armi chimiche siriane.
    "Il mercato obbligazionario è governato da venti positivi
stamane, ma il clima resta di attesa dei fatti chiave
internazionali di questa settimana", dice un dealer. 
    Sottotraccia, ma sempre presente, è la situazione politica
italiana, con l'incertezza legata alla possibilità che il Pdl
tolga la fiducia al governo Letta. Mancano tre giorni al primo
voto nella Giunta del Senato dove si deciderà parte del futuro
di Berlusconi e resta aperto il dibattito intorno a vari
temi-corollario: interpretazione della legge Severino, voto
palese o segreto sulla decadenza, la possibile presenza di
"franchi tiratori" nei due schieramenti. 
    "Oggi la situazione italiana sembra essere messa in secondo
piano rispetto agli avvenimenti internazionali, ma resta sempre
una spada di Damocle", dice un altro dealer.
     Secondo i dati TradeWeb, il differenziale
di rendimento Italia/Germania sul tratto decennale a metà seduta
è in area 265 pb, appena sopra i 263 pb della chiusra di venerdì
sera dopo che nel corso della seduta era arrivato a 270 punti
base, record da inizio agosto coincidente con la condanna
definitiva di Silvio Berlusconi.
    Il tasso sul dieci anni maggio 2023 si attesta
a 4,533% dal 4,58% della chiusura di venerdì.
    Il decennale italiano continua a rendere più di quello
spagnolo, quest'ultimo oggi a 4,479%. 
     Il riavvicinamento tra i rendimenti dei benchmark decennali
di Italia e Spagna si è concluso martedì scorso con
l'azzeramanto dello spread, per la prima volta da marzo 2012. 
 
    
=========================== 12,45============================
FUTURES BUND DICEMBRE       138,44   (+0,45)
FUTURES BTP DICEMBRE        109,27   (+0,29)        
BTP 2 ANNI (GIU 15)     101,753  (+0,041)  1,978%  
 
BTP 10 ANNI (MAG 23)   100,129  (+0,261)  4,531% 
BTP 30 ANNI (SET 40)    97,995  (+0,063)  5,203%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   93            97 
BTP/BUND 2 ANNI          181           180        
BTP/BUND 10 ANNI       265           263  
livelli minimo/massimo              264,4-269,2  245,5-270,4   
BTP/BUND 30 ANNI       252           248        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   255,3         256,3   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   67,2          64,1      
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