Btp deboli riducono calo, aste discrete pesa politica e quadro macro

giovedì 12 settembre 2013 17:42
 

MILANO, 12 settembre (Reuters) - Il secondario italiano
chiude in calo una seduta d'aste caratterizzata da una
sottoperformance rispetto agli altri principali paesi emittenti
della zona euro, con Roma appesantita dalle incertezze poltiche
e da dati macro pubblicati stamane risultati molto deludenti.
Tuttavia il mercato riduce la debolezza registrata a metà
seduta, quando i differenziale fra i tassi dei decennali di
riferimento italiano e tedesco ha superato i 260 punti base per
la prima volta in settembre, arrivando fino a 262, ai massimi da
fine agosto. 
    "Le aste sono state abbastanza buone, sebbene con rendimenti
in rialzo, col tre anni che ha fatto meglio del 15. Ma
sull'Italia pesano dati come quello sulla produzione industrale
e le incertezze sul deficit dopo il peggioramento del
fabbisogno" dice un trader. E anche il quadro politico non
aiuta".
    Nel mese di luglio l'indice destagionalizzato della
produzione industriale è sceso dell'1,1% sul mese precedente, la
variazione negativa peggiore da giugno 2012 (-1,6%). Secondo i
dati diffusi oggi da Istat, l'indice corretto per  i giorni
lavorativi ha registrato un calo del 4,3% su base annua, la
ventitreesima diminuzione consecutiva. Le previsioni degli
economisti indicavano un aumento dello 0,3% su mese e un calo
del 2,5% su anno. 
    La Bce nel suo bollettino mensile ha detto che l'andamento
del fabbisogno del bilancio pubblico in Italia segnala rischi
crescenti sulla capacità di centrare l'obiettivo di disavanzo al
2,9% rispetto al Pil. 
    "Sono elementi che pesano sul mercato" dice il trader.
    Oggi l'Fmi ha detto che l'talia non deve allentare la presa
sulle riforme e sui conti pubblici, mentre i mercati mostrano
segni di nervosismo per l'instabilità politica della terza
economia della zona euro 
    
    TASSI IN RIALZO IN ASTA, PESA POLITICA
    "L'incertezza politica ha probabilmente pesato in asta,
specie sul comparto più lungo" dice il trader.
    Il Tesoro ha collocato stamane l'importo massimo di 7,5
miliardi di titoli a medio-lungo, su un range di offerta tra 5 e
7,5 miliardi, a rendimenti in rialzo rispetto ai collocamenti
precedenti. Dei quattro titoli in offerta, il nuovo Btp
triennale 15 novembre 2016 offerto per 3-4 miliardi è stato
collocato per l'ammontare massimo a un rendimento di 2,72%, in
rialzo da 2,33% di metà luglio, al rendimento più alto da
ottobre scorso, con un bid-to-cover di 1,52 da 1,34 di luglio.
Il Btp a 15 anni settembre 2028,  è stato collocato per
l'ammontare massimo di 1,5 miliardi a un rendimento di 4,88%, in
rialzo da 4,67% dell'asta di giugno, massimo da marzo. Il
bid-to-cover è stato di 1,36 da 1,73 di giugno. Il Tesoro
ha assegnato anche la settima tranche del CCTeu 1/11/2018 e la
diciassettesima riapertura del CCTeu 15 aprile 2018 per
complessivi due miliardi su un range di 1-2: il primo è stato
collocato a un rendimento di 2,48% e il secondo di 2,56% con
bid-to-cover pari rispettivamente a 2,06 e 1,55.
    Con questa emissione, secondo i calcoli di Intesa Sanpaolo,
è stato raggiunto il 72% delle emissioni lorde annue, calcolando
la revisione al rialzo del programma di emissioni da parte del
Tesoro. 

=========================== 17,30 ============================
FUTURES BUND DICEMBRE       137,71   (+0,61)
FUTURES BTP DICEMBRE        109,30   (+0,03)        
BTP 2 ANNI (GIU 15)     101,765  (-0,003)  1,974%  
 
BTP 10 ANNI (MAG 23)   100,038  (-0,058)  4,530% 
BTP 30 ANNI (SET 40)    97,997  (-0,560)  5,203%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   93            96 
BTP/BUND 2 ANNI          178           177        
BTP/BUND 10 ANNI       259           254  
livelli minimo/massimo              255,1-261,7  250,0-254,7   
BTP/BUND 30 ANNI       246           241        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   255,6         255,4   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   67,3          65,2      
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