Btp chiudono in netto calo, spread oltre 300 pb prima di aste fine mese

lunedì 24 giugno 2013 17:34
 

MILANO, 24 giugno (Reuters) - L'aspettativa di un
indebolimento dell'impulso monetario garantito dalla Fed
all'economia Usa e, nello specifico, l'approssimarsi delle aste
di fine mese continuano a pesare nettamente sul mercato
obbligazionario italiano, con uno spread su Bund di nuovo sopra
i 300 punti base e il tasso sul Btp decennale oltre il 4,80%.
    "C'è decisamente pressione su tutta l'Europa oggi, peraltro
con volumi buoni" afferma il trader di una delle maggiori banche
italiane.
    Su piattaforma Tradeweb il rendimento sul dieci anni
italiano ha toccato nel primo pomeriggio un picco intraday del
4,84%, ai massimi dal 4 marzo, mentre lo spread di rendimento
tra Btp e Bund a 10 anni - nonostante vendite consistenti anche
sulla carta 'core' - ha raggiunto quota 302 punti base, massimo
dal 17 aprile, in allargamento dai 287 punti base della chiusura
di venerdì.
    "Stamattina l'asta belga è andata molto male, c'è stato un
contagio sulla Francia e nel pomeriggio qualcuno ha cominciato
anche a vedere pesantemente Italia" prosegue il trader. "Non
dimentichiamo che siamo in vista della fine del semestre e
nessuno, dico nessuno, adesso vuole prendere posizioni o fare
scommesse".
    Stamane il Belgio ha collocato 2,708 miliardi di bond
decennali al rendimento del 2,762%, massimo dal giugno dell'anno
scorso.
    La tornata d'aste italiane di fine mese parte invece domani
con i collocamenti del nuovo Ctz giugno 2015, per 2,5-3,5
miliardi di euro e dei Btp indicizzati settembre 2018 e
settembre 2026 per 500 milioni-1 miliardo di euro.
    
    RENDIMENTO VISTO A MASSIMI SETTEMBRE IN ASTA CTZ
    Sul mercato grigio di Mts, il nuovo Ctz tratta
a un rendimento del 2,46-2,47% contro l'1,113% dell'ultima asta,
di fine maggio: a tali livelli si tratterebbe addirittura di un
rialzo del rendimento ai massimi da settembre dell'anno scorso.
    Unicredit, in una nota, parla di collocamento "difficile"
per il Ctz. "L'ambiente di mercato è volatile, la periferia
sotto pressione e non ci saranno titoli in scadenza a dare
sostegno al collocamento. Inoltre il regolamento dell'asta cadrà
sul 28 giugno, ultima data prima della fine del semestre" spiega
Unicredit, che tuttavia aggiunge: "Di positivo c'è che si tratta
di un importo relativamente piccolo per una prima tranche di
Ctz".
    Un operatore milanese sottolinea che il nuovo Ctz in asta
domani sarà un 24 mesi di durata contro i 19 mesi di vita
residua del 'vecchio' Ctz, il dicembre 2014, al momento
dell'asta dell'asta di maggio. 
    "Grosso modo questo sfasamento della durata tra i due Ctz
dovrebbe contare domani per una quarantina di centesimi sul
rendimento" afferma l'operatore.
    Il rendimento sul benchmark a 2 anni italiano è salito oggi
fino al 2,48% ai massimi da fine ottobre 2012.
    La tornata d'aste prosegue dopodomani con l'offerta di 8
miliardi di euro di Bot a 6 mesi (su 8,875 in scadenza). Sul
mercato grigio il nuovo Bot tratta al rendimento
dello 0,878% contro lo 0,538% di fine maggio, segnando un rialzo
teorico in asta ai massimi dallo scorso febbraio. 
    Unicredit sottolinea che i rendimenti italiani sono saliti
in maniera netta dall'ultima riunione del comitato di politica
monetaria della Fed. Dopo tale movimento, spiega la banca, "le
scadenze brevi appaiono interessanti, visto che è improbabile
che la Bce restringa la propria politica monetaria anzi,
potrebbe tagliare ulteriormente i tassi".
    In chisura di seduta il Tesoro ha poi comunicato i dettagli
relativi ai collocamenti a medio lungo termine di giovedì
prossimo: l'offerta è compresa tra 4 e 5 miliardi di euro
complessivi sui due benchmark a 5 e 10 anni 
    
    TASSO BUND 10 ANNI A MASSIMI DA 14 MESI
    Parallelamente al rialzo dei rendimenti sui Btp, il tasso
sul Bund decennale ha rivisto i massimi da 14
mesi, toccando un picco di seduta in area 1,85%.
    "C'è qualche forma di 'overshooting' sul mercato e il
rendimento potrebbe ridiscendere in area 1,5% nei mesi estivi.
Rendimenti così alti non hanno senso quando le condizioni
economiche sono così deboli" spiega lo strategist di Bnp Paribas
Patrick Jacq.
                           
=========================== 17,30 ===========================   
FUTURES BUND SETTEMBRE      140,29   (-1,10)          
FUTURES BTP SETTEMBRE       107,36   (-1,94)           
BTP 2 ANNI (GIU 15)     101,032  (-0,557) 2,474%   
BTP 10 ANNI (MAG 23)    97,915  (-1,822) 4,821%
BTP 30 ANNI (SET 40)    97,369  (-1,957) 5,247% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   79            78 
BTP/BUND 2 ANNI          221           195        
BTP/BUND 10 ANNI       300           287  
livelli minimo/massimo              286,2-301,8  280,7-292,5   
BTP/BUND 30 ANNI       272           263        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   234,7         239,3   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  42,6           52,4      
============================================================== 
    
    
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