Btp in lieve calo su prese beneficio ingannando attesa per Fed

mercoledì 19 giugno 2013 12:43
 

MILANO, 19 giugno (Reuters) - E' il classico mercato
congelato, leggermente cedente quello che si vede stamane
sull'obbligazionario italiano, in cui domina l'attesa per le
decisioni di politica monetaria della Fed stasera dopo le 20. 
    "Il mercato più o meno sa quale sarà il messaggio della Fed,
ma nessuno vuole fare un passo prima di assere certo" dice Luca
Jellinek, strategist di Credite Agricole. 
    "Il mercato è poco frequentato stamane, qualcuno prende
qualche beneficio, ma soprattutto si inganna il tempo" dice un
dealer.
    Il lieve ribasso del benchmark a due anni ne riporta il
rendimento sopra il 2%.  
    A vivacizzate la mattinata sono state le due aste in
Germania e in Portogallo, rispettivamente su 4 mld di Bund
decennale e su 1,5 miliardi di titoli a 6 e 18
mesi.
    "Le aste sono andate come nelle attese, con rendimenti in
leggero rialzo sulla scia dell'adamento dei mercati
obbligazionari nell'ultimo mese" dice un dealer.
    Su piattaforma Tradeweb a metà seduta il differenziale di
rendimento tra decennali italiani e tedeschi è
in area 276 punti base, dopo essersi mosso in un range di soli 4
pb in tutta la mattina, dai 277 della chiusura di ieri. 
    Il tasso sul dieci anni italiano si attesta al
4,317%, praticamente invariato rispetto al 4,30% dell'ultima
chiusura. 
    
    FOCUS SU FUTURE OPZIONI FED 
    La discussione principale è sulle diverse strade di politica
monetaria che vorrà percorrere la Fed in futuro 
    I più pensano che la Fed oggi manterrà l'acquisto di titoli
ad un ritmo mensile di 85 miliardi di dollari, lasciando però
aperte le opzioni di un ridimensionamento del programma entro la
fine dell'anno, se il mercato del lavoro degli Stati Uniti
continuerà a migliorare.
    Gli ultimi dati macro sono stati un po' contrastanti. La
crescita dell'occupazione è stata costante e consumatori hanno
sostenuto la spesa, nonostante l'aumento delle tasse e i tagli
alla spesa pubblica. Ma l'inflazione ha rallentato ulteriormente
sotto l'obiettivo della Fed del 2%. 
   Il Federal Open Market Committee annuncerà la sua decisione
alle 20,00 italiane, mentre il presidente della Fed Ben Bernanke
- che terminerà il suo mandato a fine gennaio prossimo - terrà
una conferenza stampa 30 minuti più tardi.
   "A nostro avviso, il miglioramento macro e l'obiettivo di
contenere i rischi della strategia di uscita dovrebbero portare
il Fomc a rallentare il ritmo di acquisti nel terzo e quarto
trimestre 2013, per stabilizzare il bilancio da inizio 2014"
dice l'ufficio studi di Intesa Sanpaolo in una nota". "Il
messaggio della Fed dovrebbe comunque restare estremamente
cauto, specificando che il Fomc si riserverà di modificare sia
verso l'alto che verso il basso il ritmo di acquisto titoli,
sulla base del flusso di nuove informazioni disponibili a
ciascuna riunione". 
    "Se il messaggio della Fed - come nelle attese - sarà di un
cauto sviluppo della politica non credo vedremo molti scossoni
sul mercato perchè questa soluzione è già stata scontata" dice
un dealer.
    Il futures bund tedesco, che ieri aveva registrato le
perdite maggiori in una sola seduta dalla fine di maggio, si
riporta in territorio leggermente positivo. 
      
=========================== 12,20 ===========================   
FUTURES BUND SETTEMBRE      143,45   (+0,24)          
FUTURES BTP SETTEMBRE       111,87   (-0,16)           
BTP 2 ANNI (GIU 15)     101,937  (-0,041) 2,005%   
BTP 10 ANNI (MAG 23)   101,826  (-0,193) 4,315%
BTP 30 ANNI (SET 40)   101,363  (-0,128) 4,968% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   64            67 
BTP/BUND 2 ANNI          185           183        
BTP/BUND 10 ANNI       276           277  
livelli minimo/massimo              272,6-279,3  272,4-282,1   
BTP/BUND 30 ANNI       257           256        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   231,0         230,5   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  65,3           67,1      
============================================================== 
    
    
    
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