Btp chiudono sotto massimi, frenano su speculazione tassi Bce

martedì 28 maggio 2013 17:48
 

MILANO, 28 maggio (Reuters) - Chiusura in lieve rialzo per i
Btp, col rendimento sul decennale italiano che torna a sfiorare
quota 4%, anche se il finale di seduta vede un ritracciamento
dai massimi del pomeriggio, con la scadenza extra lunga che
scivola in negativo.
    Il mercato italiano ha archiviato positivamente la prima
delle tre giornate d'aste di fine mese, con i collocamenti di
Ctz e indicizzati, e si prepara in un contesto di relativa
distensione all'asta Bot di domani e a quelle di Btp di
dopodomani.
    "È stata una buona giornata sul mercato, sul breve c'è stata
un po' più di cautela per via delle aste, ma si sono visti buoni
flussi sull'area 2015-2015 della curva" afferma un trader da
Milano. "Sul finale c'è stato un po' di ritracciamento, in scia
al Bund, dopo le parole di Noyer sui tassi negativi, ma niente
di trascendentale".
    In un'intervista il banchiere centrale francese si è detto
non convinto dell'opportunità di un eventuale passaggio in
negativo dei tassi sui depositi marginali delle banche in Bce,
spiegando che in passato hanno a volte causato un aumento dei
costi di finanziamento.
    
    RENDIMENTO CTZ A NUOVO MINIMO DA INTRODUZIONE EURO
    Stamane il Tesoro ha collocato l'importo massimo previsto
(2,5 miliardi) di Ctz, con un rendimento sceso al nuovo minimo
dall'introduzione dell'euro dell'1,113%.
    A fine seduta, su piattaforma Tradeweb, il Ctz
 tratta a 97,988 - rendimento 1,290% - contro
98,260 del prezzo d'asta, ovvero 98,060 al netto dei 20
centesimi di provvigione retrocessi dal Tesoro agli operatori.
    Per quel che riguarda il Btpei settembre 2018, il titolo è
stato assegnato questa mattina quasi per l'importo massimo - 987
milioni di euro su un'offerta fino a un miliardo - al rendimento
dell'1,83%.
    Sarà ora interessante vedere se anche il rendimento sul Bot
a sei mesi sarà in grado di scendere ad un nuovo minimo
dall'introduzione dell'euro, dopo lo 0,503% registrato a fine
aprile. Sul mercato grigio di Mts il Bot in asta domani
 non fa volumi, con un'indicazione di rendimento a
un bid/ask di 0,55/475%.
    Secondo i calcoli di Unicredit il Bot semestrale potrebbe
essere collocato domattina in area 0,50%. "Il costo del
finanziamento dovrebbe quindi rimanere a grandi linee invariato
su questa scadenza, con la possibilità di segnare un nuovo
minimo storico o un valore molto vicino al minimo storico" si
legge in una nota della banca, che ricorda inoltre come da
inizio anno il costo medio del finanziamento sul breve per il
Tesoro italiano risulta pari allo 0,88%, contro l'1,93% del
2012.
    
    SPREAD SOTTO 260, TASSO 10 ANNI RIVEDE QUOTA 4%
    In offerta, domattina, ci saranno 8 miliardi di Bot su 8,625
in scadenza. La tornata d'aste italiane prosegue poi giovedì con
i titoli a medio lungo: tra 2 e 2,75 miliardi di euro del Btp
quinquennale giugno 2018 e tra 2 e 3 miliardi del decennale
maggio 2023.
    "Un po' di pressione ce l'aspettiamo con le aste, ma la
periferia sta mostrando forza intrinseca, ci sono compratori"
spiega un secondo trader che indica per la seduta di oggi
"volumi moderati, anche se superiori a ieri".
    Lo spread di rendimento tra Btp e Bund decennali ha
terminato la seduta a 257 punti base contro i 264 della chiusura
di ieri: siamo oltre 20 punti base sotto i massimi della
settimana scorsa.
    Parallelamente il rendimento sul dieci anni italiano ha
toccato un minimo intraday nel pomeriggio al 4,01%, prima di
risalire leggermente sul finale. La settimana scorsa il tasso
era salito fino al 4,15%.
    Oltre alle aste, domani gli operatori guarderanno anche alla
 possibile chiusura della procedura per deficit eccessivo
sull'Italia che, nei calcoli del governo, potrebbe garantire
all'Italia maggiori margini sul bilancio 2014.
    
=========================== 17,30 ===========================   
FUTURES BUND GIUGNO         143,74   (-0,52)           
FUTURES BTP GIUGNO          115,30   (+0,11)           
BTP 2 ANNI  (MAR 15)    101,939  (+0,045) 1,378%   
BTP 10 ANNI (MAG 23)   104,066  (+0,129) 4,038%
BTP 30 ANNI (SET 40)   103,907  (-0,072) 4,798% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   65            62 
BTP/BUND 2 ANNI          134           137        
BTP/BUND 10 ANNI       257           264  
livelli minimo/massimo              255,8-263,46  263,5-273,6   
BTP/BUND 30 ANNI       243           246        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   266,0         266,4   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   76,0          74,1      
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