Btp,rialzo tranne 30anni dopo buone aste,spread a minimi postvoto

giovedì 11 aprile 2013 12:51
 

MILANO, 11 aprile (Reuters) - Ad eccezione del comparto
lunghissimo, il secondario italiano appare tonico dopo aste che
hanno registrato una domanda complessivamente buona. In rialzo
anche il quindici anni benchmark, posto oggi in asta, che alle
12,35 circa rende 7,710% (+0,222).
     Il differenziale fra i tassi di riferimento italiano e
tedesco è sceso sotto i 300 punti base, fino in area 295, ai
minimi dal 277,9 toccato il 25 febbraio.
    Fra i fattori che spingono la domanda dei titoli di Stato,
sia sul primario sia sul secondario, gli esperti citano la
necessità di parcheggiare l'abbondante liquidità.
    "Si conferma, dopo i dati di ieri sull'asta Bot a 3 e 12
mesi, un forte interesse degli investitori sui titoli di stato
con scadenza a breve e a brevissimo termine per parcheggiare la
liquidità in eccesso" dice Filippo Diodovich di IG.
    Secondo gli strategist, le azioni di politica monetaria da
parte delle banche centrali, e più di recente di quella
giapponese, continuano a prevalere sulle preoccupazioni relative
all'instabilità post-elettorale in Italia. 
    "Il risultato dell'asta di stamane, con un ulteriore calo
nei tassi e una domanda vicina al massimo del target del Tesoro,
riflette il fatto che i mercati del debito sono guidati dalla
liquidità nei paesi periferici della zona euro" dice Nicholas
Spiro, di Spiro Sovereign Strategy.
    Il Tesoro italiano ha collocato oggi 7,169 miliardi di euro
di titoli, tra cui il nuovo Btp triennale, su un range d'offerta
di 5,5-7,5 miliardi, con rendimenti in calo su tutte le
emissioni. La domanda è stata complessivamente buona, con
qualche punto però di delusione relativamente al 15 anni
.
     "Complessivamente un collocamento soddisfacente. C'è stata
un po' più di debolezza di domanda sul quindici anni. Gli
investitori hanno preferito concentrarsi sul nuovo tre anni e
sul CCteu, a conferma che ora come ora il segmento medio-breve
offra un livello rischio-rendimento appetibile" dice Alessandro
Giansanti, strategist di Ing.
    In questo contesto la crisi politica sembra quindi restare
sullo sfondo, e anzi le aperture di Pd e Pdl verso la formazione
di un possibile governo di scopo avrebbero secondo alcuni
beneficiato il mercato. 
    "Continuiamo a ritenere che l'allentamento delle tensioni
sull'incertezza politica italiana dopo l'apertura dei due
principali partiti alla formazione del Governissimo abbia avuto
effetti positivi sui mercati" dice Diodovich.
    Il mercato attende adesso l'imminente collocamento del Btp
Italia. "L'appetito verso la parte medio-breve della curva
italiana   è un'ottima premessa per quanto riguarda l'emissione
del Btp Italia. La crisi politica resta sullo sfondo" dice
Giansanti. 
    Per quanto riguarda la povera domanda sul 15 anni, Chiara
Cremonesi di Unicredit osserva: "Da dire che può essere che
alcuni investitori si siano tenuti la liquidità per l'imminente
offerta del Btp Italia, forse".
    A fine marzo il Tesoro ha comunicato che renderà nota la
cedola minima della quarta tranche del Btp Italia quadriennale
domani. Come già annunciato, il collocamento durerà quattro
giorni, dal 15 al 18 aprile, salvo chiusura anticipata dopo i
primi due giorni di collocamento. 
     
=========================== 12,35 ============================  
FUTURES BUND GIUGNO         145,07   (-0,28)           
FUTURES BTP GIUGNO          112,39   (+0,28)           
BTP 2 ANNI  (MAR 15)    101,527  (+0,019) 1,674%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   109,832  (+0,279) 4,280%
BTP 30 ANNI (SET 40)   100,441  (-0,115) 5,031% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   48            49 
BTP/BUND 2 ANNI          164           164        
BTP/BUND 10 ANNI       296           302  
livelli minimo/massimo              295,1-303,6  300,6-308,1   
BTP/BUND 30 ANNI       280           284        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   260,6         263,0   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   75,1         70,9       
============================================================== 
   
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