Btp chiudono in rialzo su acquisti da Giappone, spread rivede 315 pb

venerdì 5 aprile 2013 17:32
 

MILANO, 5 aprile (Reuters) - Seduta decisamente positiva per
i Btp, grazie soprattutto agli investitori orientali che
abbandonano i bond giapponesi alla ricerca di rendimenti più
elevati, dopo il via da parte della Banca del Giappone ad una
nuova fase di massiccia espansione monetaria. 
    I dati deludenti del primo pomeriggio sul mercato del lavoro
Usa hanno risollevato una carta tedesca fino a quel momento
debole ma non hanno raffreddato gli acquisti sui bond periferici
o 'semi-core', che chiudono la seduta sui massimi, con uno
spread Italia-Germnaia che rivede quota 315 base, minimo dal 25
marzo scorso.
    "Viva il Giappone, si stanno vendendo yen a mani basse e i
soldi, come ci ha insegnato la vicenda di Cipro, meglio non
lasciarli in banca" commenta il trader di una delle maggiori
banche italiane. "Dunque qualcosa con questi soldi bisogna
comprare, qualcosa che abbia senso: Germania solo marginalmente,
poi soprattutto Francia e anche Italia e Spagna".
    La stessa Bce nel meeting di ieri ha fatto passare una linea
sostanzialmente accomodante, dicendosi pronta ad intervenire a
sostengo dell'economia e rafforzando la prospettiva di
rendimenti tendenti a zero oltre che sulla carta giapponese
anche su quella tedesca.
    In attesa delle ultime novità sul fronte politico interno,
con la riunione in corso dei gruppi parlamentari del M5s
, lo spread tra Btp e Bund decennali termina la
seduta appena sopra i minimi di giornata, in area 317 punti base
(rispetto ai 332 di ieri pomeriggio), dopo una puntata verso
l'altro a quota 331 a seguito della pubblicazione dei dati
occupazionali Usa.
    
    ACQUISTI SU LUNGO, CURVA IN 'AMPIO' FLATTENING
    Parallelamente il rendimento sul dieci anni italiano ha
viaggiato abbondantemente sotto quota 4,50%, scivolando nel
finale fino al 4,37%, sui minimi da prima delle elezioni
politiche di febbraio.
    "La curva si appiattisce ovunque in maniera molto ampia,
anche perché comprare il lungo è il modo più veloce per dare
duration ad una posizione che si vuole costruire" prosegue il
trader.
    Gli acquisti sulla carta europea hanno premiato oggi
soprattutto le scadenze 10 e 30 anni, alla luce anche
dell'intenzione della Banca del Giappone di raddoppiare il
proprio portafoglio di governativi nazionali a lungo termine.
    "L'estensione del rally e il modo inusuale con cui il 30
anni ha tenuto il movimento è assai indicativo dei flussi che
hanno guidato il mercato" spiega lo strategist di Nomura Andy
Chaytor. "Normalmente non si vedono movimenti di questo tipo". 
    Nel corso della seduta hanno toccato nuovi minimi storici i
rendimenti sui titoli di Stato decennali austriaci
, belgi e francesi,
mentre il tasso sul 10 anni spagnolo ha terminato
la seduta al 4,77%, in calo di circa 17 centesimi.
 
    APPETITO PER RENDIMENTI POSITIVO PER ASTE ITALIANE
    Tale contesto dovrebbe peraltro fornire un elemento di
supporto per l'imminente tornata d'aste italiane: oggi a mercati
chiusi, intanto, arriveranno le prime comunicazioni relative ai
collocamenti di metà aprile, in particolare quella relativa
all'asta Bot di mercoledì 10. Secondo le stime di Intesa
Sanpaolo l'offerta sarà di 8,5 miliardi di euro di buoni a 12
mesi, a fronte degli 8,8 in scadenza.
    "In assenza di notizie negativa dall'Italia le aste della
prossima settimana dovrebbero andare bene, il mercato si sta
focalizzando sulla ricerca di rendimenti più elevati" spiega  lo
strategist di Rbc Capital Markets Norbert Aul.
    Giovedì prossimo sono invece in agenda le aste a medio lungo
termine, i cui dettagli verranno comunicati lunedì.
    Ieri una fonte del Tesoro ha spiegato a Reuters che gli
attesi pagamenti degli arretrati della pubblica amministrazione
avranno un impatto sul funding - anche se non di pari importo ai
40 miliardi da sbloccare - senza però modificare le attuali
strategie di gestione del debito pubblico.
        
=========================== 17,30 ===========================   
FUTURES BUND GIUGNO         146,39   (+0,43)           
FUTURES BTP GIUGNO          111,50   (+1,63)           
BTP 2 ANNI  (MAR 15)    101,438  (+0,205) 1,728%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   109,023  (+1,579) 4,383%
BTP 30 ANNI (SET 40)    99,837  (+1,545) 5,073% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   48            53 
BTP/BUND 2 ANNI          172           184        
BTP/BUND 10 ANNI       317           332  
livelli minimo/massimo              315,4-330,7  323,1-333,8   
BTP/BUND 30 ANNI       300           297        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   265,5         273,7   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   69,0         60,6       
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