Btp in rialzo, spread a 332 pb, tentativo Napolitano allenta tensioni

martedì 2 aprile 2013 17:48
 

MILANO, 2 aprile (Reuters) - Si conferma nel pomeriggio il
tono moderatamente positivo del mercato obbligazionario
italiano, con una chiusura in rialzo per i Btp e uno spread su
Bund nuovamente in vista di quota 330 punti base.
    In un contesto di volumi comunque sottili, il mercato guarda
con una certa benevolenza al nuovo tentativo del presidente
della Repubblica Giorgio Napolitano di trovare una via d'uscita
alla situazione di stallo politico che si è venuta a creare in
Italia a seguito delle elezioni di febbraio.
    I due gruppi di 'saggi' incaricati da Napolitano di
individuare linee di convergenza tra le forze politiche si sono
insediati oggi, con un programma di lavori di 8-10 giorni
secondo le indicazioni dello stesso capo dello stato
.
    "Il mercato si sta dimostrando fiducioso, c'è anche una
buona performance sul tratto breve, 2-5 anni, della curva
italiana" spiega il trader di una delle maggiori banche
italiane. "Questo tentativo di Napolitano può aver allontanato
nel brevissimo gli spettri peggiori, anche se non so quanto la
situazione si sia realmente sbloccata a livello politico".
    Nel pomeriggio il leader del Pd Pier Luigi Bersani ha
parlato dell'eventuale ritorno alle urne come di "ipotesi
disastrosa" e ribadito che l'unica via percorribile è quella del
cosiddetto 'doppio binario', ovvero di un esecutivo per le
emergenze economiche a guida centrosinistra e parallelamente di
un'intesa a maggioranza più ampia per le riforme istituzionali
.
    A fine seduta il differenziale di rendimento tra decennali
italiani e tedeschi si attesta sul minimo intraday di 332 punti
base, in restringimento di oltre una quindicina di punti
rispetto ai 349 della chiusura di giovedì scorso. Nella stessa
seduta di giovedì lo spread si era spinto nuovamente oltre i 360
punti base, sui massimi da novembre. 
    In chiusura di seduta il rendimento sul tratto a due anni
della curva italiana si è riportato sotto il 2%, soglia bucata
al rialzo mercoledì scorso.
    
    AVVERSIONE A RISCHIO RESTA DOMINANTE
    Gli investitori non sembrano comunque voler abbandonare un
atteggiamento di sostanziale cautela, nonostante la parziale
apertura di credito odierna. Il quadro politico interno resta
ingarbugliato e i segnali provenienti dall'economia italiana
ancora molto deboli, come dimostrano i dati di stamattina su
attività manifatturiera e disoccupazione
.
    "Il mercato sta sotto reagendo un po' rispetto alle notizie
politiche negative. Non è una situazione che si risolverà in una
o due settimane" spiega lo strategist di Ing Alessandro
Giansanti, secondo cui la calma di queste ore potrebbe essere
sfruttata per prendere posizioni corte sull'Italia.
    D'altra parte la crisi di Cipro, pur in via di risoluzione
con l'approvazione del bailout, continua a generare qualche
tensione per via del prelievo forzoso del 60% deciso sui conti
bancari sopra i 100.000 euro.
    "Tutta la storia di Cipro sembra un po' aver fatto il suo
corso, tutte le notizie sono più o meno nei prezzi e quindi si
vede qualche investitore speculativo che prende profitto"
commenta un secondo trader, da Londra.
        
=========================== 17,30 ===========================   
FUTURES BUND GIUGNO         145,24   (-0,25)           
FUTURES BTP GIUGNO          109,46   (+0,95)           
BTP 2 ANNI  (MAR 15)    100,947  (+0,285) 1,997%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   107,116  (+0,923) 4,625%
BTP 30 ANNI (SET 40)    97,920  (+0,611) 5,207% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   56            58 
BTP/BUND 2 ANNI          201           219        
BTP/BUND 10 ANNI       332           349  
livelli minimo/massimo              332,0-348,1  343,4-361,7   
BTP/BUND 30 ANNI       298           306        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   262,8         260,9   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   58,2         49,2       
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