Btp tonici malgrado aste, recuperano su altri periferici e Bund

lunedì 25 marzo 2013 12:53
 

MILANO, 25 marzo (Reuters) - Aiutato dalla soluzione
relativa alla crisi di Cipro, il secondario italiano appare in
rialzo e a dire dei trader anche ben orientato relativamente al
breve periodo, in una seduta caratterizzata dai collocamenti di
Ctz e BTPei e dall'attesa delle aste di domani e dopodomani. 
    In termini di spread, il mercato recupera contro la
Germania, col differenziale che si riporta verso quota 300,
toccando il minimo dallo scorso 8 marzo. L'Italia fa meglio
anche degli altri periferici, in particolare contro la Spagna,
col differenziale che oggi viaggia in area 35 punti base
 da una chiusura in area 30 venerdì scorso e da
un minimo sotto i 10 punti base toccato lo scorso 18 marzo.
    "L'Italia fa meglio della Spagna perché aveva perso più
terreno" dice un trader italiano. "Con l'appianamento della
situazione di Cipro, i periferici beneficiano di un ritorno di
fiducia, in particolare l'Italia, nonostante le aste. Sul
secondario, abbiamo visto significativi flussi di acquisto sul
dieci anni".
    La riunione straordinaria dell'Eurogruppo nella notte ha
dato il via libera alla nuova versione del piano di salvataggio
di Nicosia, che prevede la chiusura controllata di Popular Bank
of Cyprus, meglio conosciuta come Laiki. I depositi
sotto la soglia dei 100.000 euro confluiranno in Bank of Cyprus
, che diventerà una sorta di 'good bank', mentre ai
detentori di depositi non assicurati superiori ai 100.000 euro
verranno imposte ampie perdite. 
    Cipro si garantisce così da Bce, Ue e Fmi fondi per 10
miliardi di euro, che le permetteranno di evitare il default e
il collasso del sistema bancario, con conseguente rischio di
uscita dall'euro. 
 
    TASSO CTZ A MASSIMO DA DICEMBRE 2012
    Il Tesoro ha collocato stamane complessivi 3,825 mld nelle
aste su un Ctz e due BTPei, a fronte di una forchetta di offerta
fra 2,75 e 4 miliardi.
    "Le aste di oggi sono andate bene, specie il comparto
indicizzato. Malgrado le aste di domani e dopodomani, ci
prepariamo a un ulteriore rialzo dei prezzi, a meno di un
disastro politico, dato che quel fronte è ancora aperto" dice il
trader.
    Sulla scadenza a due anni, il rendimento è risultato al
valore più alto da dicembre scorso, un dazio per l'incertezza
del panorama politico a un mese dalle elezioni. Il Tesoro ha
collocato 2,825 miliardi di euro di Ctz, con un rendimento a
1,746%, e i BTPei settembre 2018 e settembre 2023
.
    "Il Tesoro ha pagato un limitato rialzo in termini di
rendimento, ma il risultato dell'asta appare un po' debole alla
luce di un bid-to-cover di 1,43" dice Alessandro Giansanti,
fixed-income strategist a Ing, in riferimento al Ctz.
    "L'impatto degli accordi su Cipro sarà probabilmente
limitato, col mercato che già scontava un'intesa, mi aspetto che
adesso gli investitori si concentrino sulle prospettive
politiche interne" aggiunge.
    Domani il Tesoro porrà in asta 8,5 miliardi di Bot a sei
mesi. Mercoledì sarà la volta del nuovo 5 anni (cedola 3,50% -
come il benchmark precedente) offerto per 3-4 miliardi, e del
dieci anni maggio 2023, offerto per 2-3 miliardi.
              
=========================== 12,30 ===========================   
FUTURES BUND GIUGNO         144,03   (-0,34)           
FUTURES BTP GIUGNO          110,67   (+0,55)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    106,757  (-0,012) 1,783%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   108,436  (+0,530) 4,459%
BTP 30 ANNI (SET 40)    99,024  (+0,702) 5,128% 
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   56            54 
BTP/BUND 2 ANNI          175           176        
BTP/BUND 10 ANNI       306           315  
livelli minimo/massimo              304,0-310,0  312,1-327,1   
BTP/BUND 30 ANNI       285           294        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   267,6         274,7   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   66,9         64,8       
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