Btp archiviano settimana euforica, spread rompe soglia 250 pb

venerdì 11 gennaio 2013 17:31
 

MILANO, 11 gennaio (Reuters) - Si chiude un'altra settimana
all'insegna dell'euforia per il mercato obbligazionario
italiano, che continua a beneficiare del cambio di atteggiamento
dei grandi investitori internazionali  rispetto ai periferici
della zona euro.
    "Continuiamo a vedere forte interesse dall'estero, ci sono
flussi in acquisto molto aggressivi. Dai 'risk office' dei
grandi fondi d'investimento è stato dato via libera all'acquisto
dei periferici, Btp compresi", dice un dealer di una banca
italiana specialista.
    Lasciati alle spalle i timori di una rottura della valuta
unica, grazie all'impegno della Banca centrale europea a
sostenere i titoli dei Paesi in difficoltà - pur se a precise
condizioni - il mercato sembra essere in preda a quello che ieri
il governatore della Bce Mario Draghi ha definito "contagio
positivo" e va a caccia di rendimenti.
    "Questo pomeriggio la parte della curva più richiesta è
stata quella compresa tra i 5 e i 10 anni. Il livello dei tassi
del breve è sceso molto, così molti si sono spostati su scadenze
più lunghe, dove i tassi sono più attraenti", prosegue
l'operatore.
    Il tasso del decennale italiano è arrivato a testare la
soglia del 4%, scendendo fino al 4,09% per chiudere al 4,12% del
4,17% del finale di seduta di ieri, sui minimi da
inizio novembre 2010.
    Il differenziale con l'analoga scadenza del Bund si è
stretto fino a 248 punti base, nuovo minimo da inizio novembre
2010, per chiudere a 253 punti dai 260 di ieri sera. Venerdì
scorso lo spread era a 273 punti base, mentre
alla fine del 2012 si attestava a 321 punti.
    "Se le emissioni del 2013 venissero effettuate tutte ai
tassi correnti la spesa per interessi scenderebbe a 82 miliardi
di euro rispetto agli 89 miliardi previsti nel Def di settembre,
con un risparmio di 7 miliardi", calcola Chiara Manenti,
strategist di Intesa SanPaolo, che vede margini di ulteriore
discesa per il tasso del decennale.
    "Credo che il restringimento dello spread continuerà nei
prossimi giorni, ma difficilmente scenderà sotto i 200 punti
base", commenta Alessandro Giansanti.
    
    TASSO BTP 3 ANNI IN ASTA SOTTO 2% DOPO QUASI TRE ANNI 
    Stamattina le aste a medio lungo non hanno fatto che
confermare un clima improntato all'ottimismo. Il Tesoro ha
raccolto tutti i 5 miliardi di Btp triennali e CCteu triennali
mesi sul piatto, ricevendo richieste per 8,766 miliardi.
    Il tasso del Btp triennale dicembre 2015 è sceso sotto il 2%
dop quasi tre anni, portandosi all'1,85% dal 2,50% dell'asta di
dicembre. 
    Particolarmente forte la domanda sui due CCteu a scadenza
quinquennale, giugno 2017 e ottobre 2017, assegnati
rispettivamente al 2,17% e al 2,34%. Nell'ultima asta di Ccteu,
risalente allo scorso settembre, il rendimento si era attestato
al 4,56%.
    Così, considerando anche le riaperture odierne del Bot
annuale andato in asta ieri, il Tesoro in questa prima tornata
d'asta del 2013 ha raccolto 14,775 miliardi di euro,
beneficiando di un netto calo dei rendimenti.
    La finestra di mercato particolarmente favorevole induce gli
operatori a ritenere altamente probabile la prossima settimana
il lancio in sindacato di un Btp 15 anni..
    Per il momento gli investitori restano indifferenti al
rischio politico connesso alle elezioni italiane di fine
febbraio, che potrebbero non esprimere un chiaro vincitore al
Senato. 
    "Il quadro politico resta sullo sfondo, ma l'attenzione è
destinata ad aumentare via via che si avvicina l'appuntamento
elettorale", conclude Giansanti.
     
=========================== 17,20 ============================  
FUTURES BUND MARZO          142,31   (-0,39)           
FUTURES BTP MARZO           114,09   (+0,47)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    108,339  (+0,040) 1,366%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   111,366  (+0,449) 4,120%
BTP 30 ANNI (SET 40)   102,335  (-0,052) 4,903%   
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   32            34 
BTP/BUND 2 ANNI          124           125        
BTP/BUND 10 ANNI       253           260  
livelli minimo/massimo              248,1-263,2  256,4-282,2   
BTP/BUND 30 ANNI       245           246        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   275,4         278,2   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   78,3          72,5      
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