Btp chiudono in calo, spread risale sopra 280, pesano aste settimana

lunedì 7 gennaio 2013 17:45
 

MILANO, 7 gennaio (Reuters) - Chiusura in ribasso per i Btp,
che correggono lievemente dopo i forti acquisti della settimana
scorsa, che hanno riportato il tasso decennale italiano sui
minimi da novembre 2010 e lo spread su Bund a quelli dall'agosto
2011.
    Sullo sfondo di un clima politico nazionale che rimane
ancora estremamente fluido, lo spread di rendimento tra
decennali italiani e tedeschi termina la seduta sui massimi, in
area 283 punti base, contro i 276 della chiusura di venerdì,
quando il differenziale era scivolato verso il basso fino a
quota 271. Il rendimento sul dieci anni risale in chiusura al
4,35%, oltre 10 centesimi sopra i minimi dei giorni scorsi 
    "È un mercato un po' più stanco rispetto alla settimana
scorsa, c'è una pausa, ma non dimentichiamo che siamo entrati in
una settimana densissima di aste, in primo luogo quelle italiane
e spagnole" commenta un trader da Milano. "Ci sono un po' di
questioni interessanti da capire, se l'Italia emetterà sul lungo
o quale CCTeu verrà offerto". 
    Tra domani e venerdì arriveranno sul mercato primario titoli
di Stato della zona euro per una cifra che potrebbe superare i
30 miliardi di euro, tra breve e lungo. Si parte domani con 1,1
miliardi di titoli austriaci e fino a 3,5 miliardi di olandesi,
cui seguirà mercoledì il lancio del nuovo Bobl tedesco febbraio
2018 per circa 5 miliardi. Giovedì invece Madrid offrirà fino a
5 miliardi di carta sulle scadenze 2015, 2018 e 2026.
    Per quel che riguarda l'Italia, il Tesoro ha appena
comunicato i primi dettagli relativi alla tornata di metà
gennaio, con gli annunci sulle aste a breve di giovedì: in
offerta andranno 8,5 miliardi di euro di Bot a 12 mesi (la
medesima cifra in scadenza) mentre non viene proposto il buono a
tre mesi, su cui giungono a scadenza titoli per un controvalore
di 3 miliardi.
    Le linee guida del Tesoro per il 2013, pubblicate a fine
dicembre, indicavano l'obiettivo di un allungamento della vita
media del debito italiano e un minor fabbisogno di cassa,
lasciando intendere che l'offerta complessiva di Bot potrebbe
essere quest'anno inferiore a quella del 2012.   
    
    IPOTESI LANCIO BTP SINDACATO SU SCADENZA LUNGA
    Relativamente ai collocamenti a medio lungo di venerdì
prossimo, i cui dettagli arriveranno domani a mercati chiusi,
Intesa Sanpaolo prevede un'offerta intorno ai 3,5 miliardi di
euro di Btp a tre anni, di off-the-run per 2,5 miliardi, più 1
miliardo di CCTeu che, secondo le linee guida del Tesoro, nel
2013 tornano ad essere proposti con cadenza mensile.
    "Se in queste condizioni il Tesoro non riapre un lungo, vedi
il 15 anni, potrebbe significare che si prepara un sindacato su
questa scadenza: se ne parla da un po', la domanda c'è e gli
specialist hanno più volte manifestato il loro interesse col
Tesoro" prosegue il trader.
    Al di là della correzione odierna e del pesante fattore
offerta di questi giorni, il tono di fondo del mercato sembra
comunque rimanere positivo nei confronti della periferia, alla
luce anche dei recenti dati dagli Usa, che favoriscono un
miglioramento delle prospettive economiche del paese, e della
situazione di relativa calma che si respira sul fronte della
zona euro.
    "C'è una tendenza complessiva a staccarsi dalla carta a
basso rischio e cercare altrove qualche rendimento" spiega lo
strategist di Dz Bank Christian Lenk. "Anche se non arrivano
notizie davvero positive credo si possa immaginare di rivedere
livelli più bassi per il Bund e un ritorno dei rendimenti dove
in passato si sono incontrate resistenze".
       
=========================== 17,30 ============================  
FUTURES BUND MARZO          143,06   (+0,31)           
FUTURES BTP MARZO           112,05   (-0,66)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,632  (-0,158) 1,779%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   109,469  (-0,665) 4,351%
BTP 30 ANNI (SET 40)   101,153  (-0,584) 4,982%   
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   39            40 
BTP/BUND 2 ANNI          170           163        
BTP/BUND 10 ANNI       283           273    
livelli minimo/massimo              274,1-283,8  271,2-277,7   
BTP/BUND 30 ANNI       260           253        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   257,2         257,3   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   63,1          66,9      
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