Btp chiudono in lieve calo, mercato sottile, focus su aste domani

giovedì 27 dicembre 2012 17:37
 

MILANO, 27 dicembre (Reuters) - Volumi decisamente sottili
in una seduta dal sapore festivo sul mercato obbligazionario,
con i Btp che chiudono in modesta flessione. E ora il focus va
alle aste a medio-lungo termine di domani, ultimo impegno
dell'anno sul mercato primario per il Tesoro italiano, dopo il
collocamento, questa mattina, di quasi 12 miliardi di euro tra
Bot e Ctz.
    "I volumi oggi sono stati davvero bassi, l'Italia ha
sostanzialmente tenuto lungo tutta la seduta nonostante il
fattore aste e l'allargamento dello spread nel pomeriggio è
stata tutta una questione di Bund" afferma un trader da Milano,
aggiungendo che ai livelli attuali si vedono buone possibilità
di rientro sull'Italia, specie sulla scadenza decennale, già
quindi con le aste di domani. 
    Domattina andranno in asta le due scadenze benchmark a
cinque e dieci anni - novembre 2017 e novembre 2022 - con
un'offerta di 2 e 3 miliardi di euro su ciascuna. 
    In una nota di previsione Unicredit guarda con interesse al
tratto 5-10 della curva italiana ma aggiunge che "le pressioni
all'offerta dovrebbero essere più rilevanti sul novembre 2017,
che attualmente ha un circolante di 8 miliardi e verrà
probabilmente riaperto almeno altre due volte". Mentre il
novembre 2022 dovrebbe essere riaperto solo a fine di gennaio
per poi lasciare spazio al nuovo benchmark, nota la banca alla
luce delle linee guida per il primo trimestre appena pubblicate
dal Tesoro.
    A fine seduta il Btp quinquennale tratta al
rendimento del 3,25%, appena sopra il 3,23% dell'asta di fine
novembre; lo stesso per il decennale, in area 4,53%, contro il
4,45% di un mese fa.
    "Ci sono pochi investitori attivi ma sono fiducioso sul
fatto che le aste vadano senza grossi problemi visto che il tono
del mercato rimane favorevole al rischio" afferma lo strategist
di Natixis Jean-Francois Robin. "C'è molta liquidità sul
mercato".
    I titoli in asta domani, come quelli collocati oggi, sono i
primi con regolamento sul 2013.
    Sostanzialmente positivo il giudizio degli operatori sulle
aste a breve di questa mattina, che pure hanno visto una lieve
risalita del rendimento sui Bot.
    I buoni a sei mesi sono stati assegnati per i previsti 8,5
miliardi di euro, con un tasso attestatosi ai massimi dallo
scorso ottobre, allo 0,949% dallo 0,919% della precedente asta
. Rendimento in calo invece per il Ctz settembre
2014, assegnato per l'importo massimo di 3,25 miliardi. Il tasso
è scivolato ai minimi da ottobre 2010, all'1,884% dal precedente
1,923%.
    Ad agevolare i collocamenti odierni anche l'ingente importo
dei titoli a scadenza: 10,35 miliardi di Bot sul 31 dicembre,
più altri due titoli flessibili rimborsati nei giorni scorsi per
complessivi 6,5 miliardi. 
    
    SPREAD ALLARGA SU RIALZO BUND
    Nonostante il tono sostanzialmente non negativo sull'Italia,
lo spread tra decennali italiani e tedeschi amplifica il
movimento di allargamento nella parte finale della seduta,
complice un Bund che sale con forza dopo una mattinata
sostanzialmente piatta, di fronte alla sostanziale mancanza di
progressi nella trattativa sul cosiddetto 'fiscal cliff' Usa. Lo
spread chiude sul massimo intraday di 321 punti base contro i
309 della chiusura di venerdì 21 dicembre.
    "Il mercato potrebbe diventare più avverso al rischio nelle
prossime settimane, i timori sul 'fiscal cliff' potrebbero
pesare sull'umore anche nella zona euro" aggiunge lo strategist
di Natixis. "Per quel che riguarda l'Italia, la situazione
politica potrebbe rientrare nel focus degli investitori
internazionali al ritorno dall vacanze di Natale; Monti o
Bersani non preoccupano, ma potrebbe esserci un po' di
frammentazione del consenso tra i due".
    
=========================== 17,30 ============================  
FUTURES BUND MARZO          144,77   (+0,70)           
FUTURES BTP MARZO           110,54   (-0,46)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,403  (-0,086) 1,947%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   108,011  (-0,384) 4,532% 
BTP 30 ANNI (SET 40)    99,628  (-0,552) 5,087%   
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   40            37 
BTP/BUND 2 ANNI          196           189        
BTP/BUND 10 ANNI       321           309    
livelli minimo/massimo              313,3-321,5  303,7-312,4   
BTP/BUND 30 ANNI       292           280        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   258,5         259,7   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   55,5          57,1      
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