Btp in rialzo sotto massimi dopo aste a tassi minimi da 2 anni

giovedì 29 novembre 2012 13:45
 

MILANO, 29 novembre (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano, dopo una vivace mattinata dominata dalle aste a
medio-lungo collocate il massimo dell'offerta al rialzo e a
rendimenti ai minimi di due anni, a metà seduta prendere respiro
e si posiziona su livelli sotto i massimi, ma comunque sopra
quelli della chiusura di ieri. Nell'attesa dell'asta il mercato
aveva spinto il rendimento del Btp decennale sotto il 4,50% dopo
due anni.
    Il Tesoro ha collocato 5,98 miliardi su un'offerta tra 4 e 6
miliardi, di Btp a 5 e a 10 anni. Si tratta dell'ultima delle
tre tre sedute d'asta di questa settimana, con le quali il
Tesoro italiano, offrendo un'ampia gamma di prodotti dal Bot a
sei mesi al Btp a 10 anni, con uno zero coupon e un indicizzato,
ha collocato circa 18 miliardi. 
    "Questa tornata d'asta è arrivata in un buon periodo,
guidata dall'ottimismo per la risoluzione delle questioni
aperte, dal fiscal cliff Usa, allo sbocco della tranche di aiuti
per la Grecia e della crisi bancaria spagnola" dice uno
strategist. 
    Le aste di questi giorni hanno registrato un netto calo del
costo del finanziamento, tornato ai livelli che non si vedevano
da quando la crisi greca era diventata più che eviidente con la
necessità dell'erogazione del secondo pacchetto di aiuti da
parte degli organismi internazionali (ottobre 2010). 
    Con l'ammontare collocato oggi la raccolta 2012 per il
Tesoro sale a 455 miliardi, secondo calcoli di Unicredit, e c'è
ancora in agenda, prima della fine dell'anno l'asta del nuovo
Btp a 3 anni (dicembre 2015) che verrà offerto, in quanto prima
tranche, probabilmente per circa 3/4 miliardi oltre,
probailmente, a quella del Bot a un anno. L'obbiettivo del
Tesoro per quest'anno è di circa 470 miliardi 
    Lo spread di rendimento tra titoli di Stato italiani e
tedeschi è sceso, prima dell'asta fino a 309 punti base, il
minimo da ottobre scorso, per poi risalire a 313 punti base a
metà seduta, comunque in calo dai 323 della chiusra di ieri
. Il tasso del decennale italiano è sceso sino a
4,49% per poi risalire a metà seduta a 4,52%, sotto in ogni caso
al 4,60% del finale di seduta di ieri 
 
    ASTA BTP COLLOCATA IN MOEMNETO DI FORTE RALLY
    "E' stata una mattinata folle. I prezzi galoppavano, anche
troppo. Alla fine alcuni investitori hanno frenato e preso
beneficio" dice uno specialist.     
    L'effetto di questa situazione sull'asta si è tradotto in un
risultato con prezzi per il Btp decennale in linea con il
mercato e per il Btp a 5 anni anche appena sotto, e con
bid-to-cover più contenuti rispetto a quelli dell'asta del mese
scorso. 
    "Questa mattina sul mercato c'è stato un rally mostruoso, i
prezzi sono saliti molto, e questo ha scoraggiato qualche
investitore ad andare in asta" dice Alessandro Giansanti,
strategist di Ing. "E' per questo che la domanda non è stata
eccezionale". I bid-to-cover sono scesi a 1,24 da 1,49 per il 5
anni e a 1,18 dal precedente 1,43 per il decennale.
    Il rendimento del Btp 2017 a 3,23% in calo dal 3,80
dell'asta di ottobre, è al minimo da ottobre 2010. Il rendimento
del decennale, a 4,45% da 4,92% dell'asta di un mese fa, è ai
minimi da novembre 2010.
    Dopo l'asta il mercato si è appesantito. "Alcuni sono corsi
a prendere beneficio dopo il potente rally: meglio portare a
casa se si può. Ma il mercato resta comunque tonico e ottimista"
dice un dealer.
    L'aspettativa poi che la crisi fiscale Usa possa venire
risolta entro Natale, come ha detto Obama ieri, spinge ancor più
il mercato al rialzo. "Qualche realizzo ci sta. Ma meglio non
andare troppo corti" dice un dealer.
         
========================== 13,20 =============================  
FUTURES BUND DIC.           142,69   (-0,26)           
FUTURES BTP DIC.            111,57   (+0,56)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,856  (-0,012) 1,876%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   108,111  (+0,527) 4,526%   
BTP 30 ANNI (SET 40)    97,627  (+1,187) 5,227%   
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   25            25 
BTP/BUND 2 ANNI          187           189        
BTP/BUND 10 ANNI       313           323    
livelli minimo/massimo              309,1-320,8  322,1-334,1   
BTP/BUND 30 ANNI       293           304        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   265,0         272,9   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   70,1          71,1      
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