Btp forti, voci rientro fondi, tasso 10 anni a minimi febbraio 2011

mercoledì 28 novembre 2012 17:57
 

MILANO, 28 novembre (Reuters) - Chiusura in denaro per i
Btp, con un marcato rafforzamento delle posizioni nell'ultima
parte della seduta, a conferma del tono positivo del mercato
italiano durante questa tornata d'aste.
    A sostenere le quotazioni sui Btp sono le voci di acquisto
da parte di grossi investitori, che approfittano del momento di
ritrovato ottimismo per riprendere posizione sul debito
italiano, da cui erano usciti a partire da due anni fa.
    "Pensiamo ci sia un grosso compratore Usa che entra sul
mercato e quindi si compra sulla base di questo, c'è euforia, il
tema ovunque è 'compra compra compra'" spiega un trader da
Londra.
    Il progressivo rientro dei grossi portafogli sull'Italia
viene confermato anche da un secondo trader, da Milano: "fondi
Usa, fondi sovrani asiatici o mediorientali: sono tutti usciti
due anni fa dall'Italia; lo stesso fondo sovrano norvegese non
ha al momento una singola lira investita in Btp".
    "Ora stanno rientrando pian piano, magari invogliati dal
buon andamento del mercato in questi giorni: ma per questi
soggetto pian piano vuol dire a botte di 100-200 milioni al
giorno, che in mercato poco liquido come questo si fanno
sentire" spiega.
    Nell'ultimo scorcio della seduta il rendimento sul dieci
anni scende fino al minimo intraday del 4,59%, un livello che
non si vedeva dall'inizio di febbraio del 2011. 
    E nonostante la forza odierna dell Bund, lo spread
Italia/Germania scivola fino a 322 punti base, segnando un nuovo
minimo dallo scorso 25 ottobre. A fine seduta lo spread si
attesta a 323 punti base, in restringimento dai 330 della
chiusura di ieri.
    
    CLIMA FAVOREVOLE PER ASTE MEDIO-LUNGO DI DOMANI
    "Non dimentichiamo che non nonostante il rendimento sul Bot
semestrale sia sceso sotto l'1% all'asta di stamattina, resta
comunque circa una settantina di centesimi sopra il costo di
rifinanziamento sull'interbancario, non mi stupisce ci sia
interesse per la carta italiana" prosegue il trader milanese.
    In questo clima di favore - dopo l'asta odierna di Bot
semestrali che ha visto il rendimento sul titolo scendere sotto
l'1% per la prima volta da oltre due anni - il
mercato si prepara ai collocamenti a medio lungo termine di
domani. In asta andranno tra 2 e 3 miliardi di euro sia del Btp
benchmark a cinque anni (novembre 2017, terza tranche) sia del
dieci anni (novembre 2022). 
    Il Btp quinquennale rende in chiusura circa il
3,29% contro il 3,80% dell'asta di fine ottobre: a tali livelli
saremmo sui minimi da novembre 2010; lo stesso per il benchmark
decennale, che chiude al rendimento del 4,60%, contro il 4,92%
dell'ultima asta.
    In una nota dedicata alle aste di domani UniCredit ipotizza
una possibile discesa del costo del finanziamento di 40 punti
base sul 5 anni e di 30 sul 10 anni rispetto alle ultime aste,
ricordando inoltre che da inizio anno il costo di finanziamento
medio per l'Italia, sul tratto medio-lungo, si attesta al 4,45%.
    "Gli spread italiani sul tratto 2-5 anni e su quello 5-10
anni sono tra i più ampi dell'Unione monetaria; si sono
moderatamente irripiditi nelle ultime quattro settimane e
appaiono interessanti in termini assoluti" si legge nella nota,
anche se, alla luce del recente rally dei Btp, Unicredit
avverte: "nel breve vediamo il rischio di una moderata
correzione dovuta alle prese di profitto di fine anno e alle
persistenti incertezze presenti nella zona euro".
    Intanto oggi il pomeriggio il Tesoro ha fatto il pieno della
domanda nelle riaperture dei titoli in asta ieri, collocando
l'intero importo supplementare di 525 milioni del Ctz settembre
2014, di 112,05 milioni sul Btpei settembre 2019 e di 37,95 sul
Btpei settembre 2026.
          
========================== 17,30 =============================  
FUTURES BUND DIC.           142,93   (+0,70)           
FUTURES BTP DIC.            110,94   (+1,14)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,877  (+0,189) 1,871%   
BTP 10 ANNI (NOV 22)   107,520  (+1,041) 4,600%   
BTP 30 ANNI (SET 40)    96,465  (+2,056) 5,311%   
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   25            22 
BTP/BUND 2 ANNI          189           198        
BTP/BUND 10 ANNI       323           330    
livelli minimo/massimo              322,1-334,1  328,4-335,8   
BTP/BUND 30 ANNI       304           315        
 
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   272,9         275,2   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   71,1          72,7      
============================================================== 
    
    
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