Mps, più faticoso accesso mercato capitali dopo Moody's - banker

giovedì 18 ottobre 2012 14:50
 

MILANO, 18 ottobre (Reuters) - Se Monte dei Paschi avesse necessità di tornare sul mercato dei capitali per finanziarsi dovrebbe confrontarsi con investitori ancora più guardinghi circa la sua situazione, nel timore che la decisione di ieri di Moody's di abbassare il rating al livello di junk , possa essere seguita da altre agenzie.

"L'investitore aveva già messo il bollino rosso da un po' di tempo su Monte dei Paschi, da quando ha visto che è la sola banca italiana che non ha superato l'ultimo stress test e che ha ricevuto sostegno dallo Stato" dice il responsabile del mercato primario di una grossa banca londinese. "Con la riduzione decisa da Moody's ora gli inevestitori diventano più guardinghi perchè temono che altre agenzie di rating nei prossimi mesi potrebbero seguirla".

Moody's ha ridotto il rating di Mps di due notch portandolo a 'Ba2', il secondo livello di 'non-investment grade', da 'Baa3', con l'outlook che rimane negativo.

Con outlook negativo c'è anche il rating di S&P's attualmente al livello di 'BBB-', vale a dire l'ultimo livello di 'investment grade'. Quindi una sua futura azione sul rating porterebbe lo necessariamente anch'esso al livello di junk.

Più al sicuro è il rating attribuito da Ficht che è a 'BBB' e con outlook stabile.

"Per ora il downgrade riguarda una sola agenzia di rating e ciò in sè non è ancora una gran problema" aggiunge il banchiere.

"Diventa un vero problema quando tutte e quattro le agenzie di rating condiderate dalla Bce portano la loro valutazione a junk perchè allora i bond di Mps non posso essere usati come collaterale".

La Bce, infatti, nella sua valutazione degli asset da prendere a garanzia in occasione dei suoi rifinanziamenti tiene conto del rating delle quattro maggori agenzie (oltre alle tre citate c'è Dbrs). E' sufficiente quindi che un asset mantenga uno solo dei rating a livello di 'investment-grade' per poter essere accettato.

Tuttavia anche questo solo downgrade di Moody's può portare a conseguenze negative sul mercato dei capitali per Mps.   Continua...