12 ottobre 2012 / 09:53 / 5 anni fa

Comprare titoli ad alto rischio, Italia può guidare ripresa - DB

MILANO, 12 ottobre (Reuters) - Comprare titoli finanziari europei, comprare titoli a leva e ad alto rendimento, comprare esposizione domestica e vendere copertura sul rischio. È il consiglio degli strategist di Deutsche Bank.

“Il momento è ora” si legge in una nota degli strategist della banca tedesca, in cui si parla di un loro ritorno ad una posizione di sovrappeso sull‘indice Stoxx 600.

“Secondo le nostre stime un valore congruo per il rapporto prezzi/utili futuro per lo Stoxx 600 dovrebbe essere di 12,5 volte. Il mercato sconta al momento un valore di 11 e riteniamo che questo eccesso di premio al rischio sia una funzione del rischio sovrano” affermano gli strategist di Deutsche Bank.

“Il leading indicator di questa ripresa potrebbe essere l‘Italia” proseguono. “La crescita del credito è scesa più velocemente in Italia ma i parametri creditizi sembrano in via di stabilizzazione. L‘economia italiana ha decumulato aggressivamente, e il rallentamento sincronizzato nel percorso di riduzione della leva e in quello di decumulo potrebbe rimettere l‘economia italiana di nuovo sulla strada della crescita. E nel momento in cui parte l‘economia italiana, riteniamo che l‘economia dell‘area euro seguirà”.

Il report contiene un upgrade a ‘overweight’ per i titoli bancari e assicurativi e un downgrade a ‘underweight’ per i titoli dei settori alimentare e sanitario.

Miglioramento a ‘overweight’ anche per le telecom: Deutsche Bank spiega che il restringimento dei credit default swap dovrebbe inoltre contribuire a rafforzare la preferenza per le società ad alto debito, mentre la svolta sul terreno della crescita dovrebbe ridurre l‘intensità del taglio dei dividendi.

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