September 24, 2012 / 10:30 AM / 5 years ago

Btp cedenti, pressioni asta portano spread in area 360 pb

3 IN. DI LETTURA

MILANO, 24 settembre (Reuters) - Perde terreno il secondario
italiano dei Btp rispetto alla controparte Bund, in apertura di
una settimana che si profila per il ministero dell'Economia
particolarmente onerosa dal lato del primario.
    Al via da domani le aste di fine mese: si parte con il nuovo
Ctz 30 settembre 2014 per 3/4 miliardi insieme a 750 milioni/1,5
miliardi dei Btp indicizzati settembre 2016 e settembre 2021,
mentre mercoledì è la volta di Bot semestrali per 9 miliardi di
euro, leggermente oltre la scadenza pari a 8,503 miliardi.
    "Sul mercato comincia a farsi sentire qualche pressione
pre-asta... tenendo presente che il Ctz è un titolo nuovo si
tratta di quantitativi importanti" spiega un operatore.
    "Al movimento di questa mattina non corrispondono però
vendite di carta italiana quanto piuttosto acquisti di Germania"
aggiunge.
    Restando sulla parte breve della curva, decisamente
deludente il risultato dell'ultimo collocamento tedesco sul
tratto a dodici mesi. L'agenzia federale per la gestione del
debito ha assegnato al tasso medio di 0,018% dal precedente
0,025% 1,173 miliardi di 'Bubill' settembre 2013, mentre
Bundesbank ha sottoscritto circa il 60% della nuova emissione.
 
    "Un risultato certamente non brillante ma il fenomeno non è
nuovo e lo dimostra la scarsa reazione del mercato: in occasione
delle ultime aste la banca centrale ha avuto abbastanza spesso
un ruolo di primissimo piano" commenta l'addetto ai lavori.
    Rispetto ai 349 punti base della chiusura di venerdì, il
differenziale tra tassi decennali italiano e tedesco si muove
sulla piattaforma TradeWeb poco al di sotto di
quota 360.
    Allungando lo sguardo sulla curva dei rendimenti, in arrivo
questa sera a mercato chiuso l'annuncio sui dettagli
dell'offerta a medio-lungo di giovedì.
    "Prevediamo un importo in linea alle ultime aste: 3 miliardi
sul dieci anni e 2,5-3 sul cinque anni... Non dovrebbero invece
esserci titoli 'off the run'" dicono dalla sala operativa di una
banca specialist.
  
========================== 12,20 =============================  
 
FUTURES BUND DIC.           140,38   (+0,38)          
FUTURES BTP DIC.            105,33   (-0,43)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,224  (-0,147) 2,507%   
BTP 10 ANNI (SET 22)   103,477  (-0,457) 5,113%   
BTP 30 ANNI (SET 40)    89,912  (-0,340) 5,817%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   19            20 
BTP/BUND 2 ANNI          247           242        
BTP/BUND 10 ANNI       358           349    
livelli minimo/massimo              352,0-361,5  338,8-349,9  
BTP/BUND 30 ANNI       342           337        
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   260,6         250,9      
  
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   70,4          73,4      
============================================================== 

    
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