Btp in chiusura consolidano rialzo,spread 344 pb,occhi aste domani

mercoledì 12 settembre 2012 17:29
 

MILANO, 12 settembre (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano consolida nel corso della seduta i buoni livelli al
rialzo raggiunti già stamane, chiudendo sui minimi di seduta,
mentre gli investitori guardano alle aste a medio e lunghissimo
di domani. 
    Lo spread Btp/bund chiude in area 344 pb, ai minimi dal 4
aprile e il rendimento del Btp a 10 anni consolida a un soffio
dalla soglia del 5%, il livello più basso dal 26 marzo scorso.
Sotto al 5% non scende dal 20 marzo scorso (4,91%). 
   "Abbiamo visto oggi pomeriggio molto interesse da investitori
anche statunitensi, oltre che da tutta Europa" dice un dealer.
"Credo che il rally si vedrà progressivamente anche nelle
prossime settimane".
    Oggi la Corte Costituzionale tedesca ha dato il via libera
al fondo salva stati Esm, pur con alcune condizioni
, sciogliendo il nodo che aveva tenuto sospeso i
mercati per tutta l'estate. 
    "Ora non ha più molto senso accaparrarsi titoli che non
rendono nulla, come quelle tedeschi e torna l'appetito per
quelli a rendimento maggiore" dice un dealer. "Nelle sale
operative si stanno moltiplicando le riunioni strategiche per
decidere dove e in che misura andare". 
    
    ASTE DOMANI, TEST 15 ANNI OFFERTO DOPO OLTRE 1 ANNO ASSENZA 
    Superate con successo le aste a brevissimo stamane, ora gli
operatori si concentrano su quelle a medio e a lunghissimo di
domani. 
    In offerta ci sono 4,25-6,5 miliardi complessivi di titoli
con scadenza 2015, 2017 e 2026. 
    E' soprattutto quest'ultimo titolo che potrebbe essere
particolarmente segnaletico, poichè la scadenza del 15 anni - a
parte qualche off-the-run - era da oltre un anno che non
partecipava al primario, viste le tensioni sui mercato.
    "Le aste di domani nel complesso saranno ben supportate,
visto il miglior clima di fiducia ispirato oggi dalla sentenza
della Corte tedesca" dice Alessandro Giansanti, strategist di
Ing. "Guardando poi ai singoli titoli si nota che il Btp luglio
2015 mostra una buona opportunità di acquisto con il suo
rendimento che è di circa 15 pb migliore a quello del luglio
2015 e circa 30 pb sopra il marzo 2015. Quanto al 15 anni,
certamente il Tesoro sfrutta un buon momento, considerando anche
il fatto che è piuttosto caro per la sua prolungata assenza dal
primario".
    Il Btp luglio 2015 - offerto per 3-4
miliardi- quota stasera un rendimento del 2,814%, in netto calo
dal 4,65% dell'asta di metà luglio (l'asta di metà agosto era
stata cancellata).
    Il Btp a 15 anni offerto in asta domani per 750/1.500 quota
stasera un rendiemnto del 5,38%, quindi solo
circa 30 pb sopra quello del decennale benchmark.
    L'ultima emissione di questo titolo risale al luglio 2011,
quando era stato assegnato a un rendimento del 5,90%. Nel
settembre 2011 aveva visto un picco fino al 7,81% e alla fine
del luglio scorso era ancora al 6,80%, a cui è seguita poi una
rapida discesa fino ai minimi di oggi.
    Il Tesoro domani offrirà anche il Btp off-the-run 2017 per
500/1.000 milioni che rende stasera il 3,795%. 
    Stamane il Tesoro ha collocato Bot a 3 e a 12 mesi per
l'intero ammontare offerto totale di 12 miliardi, a rendimenti
in calo ai minimi dal marzo scorso in entrambi i casi. 
     Nel dettaglio, il Bot a 12 mesi è stato collocato per tutti
i 9 miliardi offerti a un rendimento dell'1,692%, contro il
2,767% dell'asta di metà agosto, il livello più basso dopo
l'1,405% del marzo scorso. Il bid-to-cover è risultato a 1,65
dal precedente 1,69.  
   Quanto al Bot a tre mesi (91 giorni) - scadenza che il Tesoro
offre solo sporadicamente - il Tesoro ha collocato tutti i 3
miliardi offerti a un rendimento dello 0,7% e un bid-to-cover di
2,25. L'ultima asta su un Bot trimestrale risale allo scorso
maggio quando il rendimento era risultato dello 0,865% e il
bid-to-cover di 2,49. 

========================== 17,15 =============================  
 
FUTURES BUND DIC.           139,56   (-0,82)          
FUTURES BTP DIC.            105,77   (+0,55)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,473  (+0,227) 2,435%   
BTP 10 ANNI (SET 22)   104,093  (+0,477) 5,036%   
BTP 30 ANNI (SET 40)    90,253  (+0,686) 5,782%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   16            19
BTP/BUND 2 ANNI          237           252        
BTP/BUND 10 ANNI       344           357    
livelli minimo/massimo              342,7-355,7  356,1-375,5  
BTP/BUND 30 ANNI       332           346        
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   260,1        253,1       
 
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   74,6         74,7      
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