Btp chiudono in calo, spread risale in area 365 pb, prevale attesa

lunedì 10 settembre 2012 17:31
 

MILANO, 10 settembre (Reuters) - Chiusura debole per i Btp,
con vendite concentrate sul tratto lungo della curva in una
seduta sostanzialmente interlocutoria e dai flussi contenuti. 
    Dopo i forti rialzi della settimana scorsa, in scia
all'annuncio da parte della Bce dei dettagli del nuovo piano di
acquisto bond, gli investitori frenano in attesa dei numerosi
appuntamenti potenzialmente 'sensibili' di questa settimana: il
pronunciamento della Corte costituzionale tedesca sulla
conformità del trattato istitutivo del fondo salva stati
permanente, mercoledì, il meeting di politica monetaria della
Fed giovedì e le aste italiane.
    "È sensato vedere una stabilizzazione e anche un limitato
ritracciamento, dovuto a qualche presa di profitto considerato
l'ampio rally che c'è stato" spiega lo strategist di Bnp Paribas
Patrick Jacq, che sottolinea inoltre come il mercato si aspetti
anche, nel giro di qualche settimana, la decisione di Madrid su
un eventuale ricorso agli aiuti europei, che aprirebbe la strada
ad un intervento della Bce sui bond spagnoli.
    Dopo essere sceso venerdì fino a 349 punti base, minimo
dallo scorso 4 aprile, lo spread di rendimento tra Btp e Bund
decennali si riporta in chiusura in area 366 punti base, su
piattaforma Tradeweb, contro i 360 dell'ultima chiusura. In
risalita anche il rendimento sul benchmark decennale che venerdì
scorso era nuovamente scivolato in vista di quota 5%.
    "Oggi l'interesse è basso; per vedere acquisti più stabili
occorre che la settimana porti conferme che spengano la voglia
di presa di profitto da parte degli investitori italiani, mentre
per ora gli internazionali, dopo essersi ricoperti, restano alla
finestra" spiega il trader di una delle maggiori banche
italiane. "Penso ad una Corte costituzionale tedesca che almeno
non bocci su tutta la linea l'Esm, e la Fed che rassicuri il
mercato, magari annunciando un programma di quantitative
easing".
    In controtendenza il due anni italiano, con rendimento che
in seduta tocca un minimo intraday del 2,41%. Un movimento
tuttavia di natura tecnica, legato al passaggio su piattaforma
Tradeweb al nuovo benchmark novembre 2014 dal precedente aprile
2014.
    "La curva ha 'flattato' sensibilmente sia sul tratto 2-10
anni sia su quello 5-10 in mattinata, poi il movimento è in
parte rientrato" prosegue il trader, che sottolinea inoltre come
parte del ritracciamento odierno possa essere stato favorito
dalla sorpresa per l'importo piuttosto consistente delle aste
Bot di mercoledì prossimo. 
    Come annunciato dal Tesoro venerdì a mercati chiusi, in
offerta andranno ben 12 miliardi di Buoni (9 miliardi a 12 mesi
più altri 3 miliardi a tre mesi) contro i soli 8,25 miliardi in
scadenza.
    Stasera a mercati chiusi il Tesoro comunica invece i
dettagli per le aste Btp di giovedì, a fronte di un importo di
titoli in scadenza sul medio lungo di 11,72 miliardi. 
    Secondo Intesa Sanpaolo, l'offerta si aggirerà intorno ai 3
miliardi di Btp benchmark a tre anni cui si aggiungeranno circa
2,5 miliardi di titoli off-the-run. UniCredit ipotizza che
l'offerta di Btp a tre anni sarà compresa nel range di 2,5-3,5
miliardi, mentre quella di titoli off-the-run non dovrebbe
superare i 2 miliardi.
               
========================== 17,30 =============================  
 
FUTURES BUND DIC.           140,26   (-0,39)          
FUTURES BTP DIC.            104,77   (-0,70)           
BTP 2 ANNI  (NOV 14)    107,263  (+3,774) 2,550%   
BTP 10 ANNI (SET 22)   102,967  (-0,719) 5,181%   
BTP 30 ANNI (SET 40)    88,371  (-1,466) 5,934%  
========================= SPREAD (PB)=========================  
                                             ULTIMA CHIUSURA    
TREASURY/BUND 10 ANNI   16            14
BTP/BUND 2 ANNI          252           226        
BTP/BUND 10 ANNI       366           360    
livelli minimo/massimo              357,7-370,9  349,2-367,1  
BTP/BUND 30 ANNI       355           349        
SPREAD BTP 10/2 ANNI                   263,1        279,8       
 
SPREAD BTP 30/10 ANNI                   75,3         72,5      
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