Btp in buon rialzo su fiducia per G20,Grecia, spread fino a 411 pb

mercoledì 20 giugno 2012 17:52
 

MILANO, 20 giugno (Reuters) - Il mercato obbligazionario
italiano chiude in buon rialzo una seduta decisamente positiva,
con un significativo irripidimento della curva.
    Lo spread Btp/bund chiude in area 416 pb, dopo essere sceso
fino a 411,5 pb, minimo dall'11 maggio scorso, con il rendimento
del Btp decennale sceso ai minimi dall'11 giugno.
     Alla base del trend positivo "c'è il rafforzarsi della
percezione che le Autorità siano stavolta vicine a mettere a
punto qualche provvedimento che possa far respirare i paesi che
più soffrono dell'attuale in crisi di debito" dice un
dealer."Non è ancora accaduto nulla di risolutivo, ma la gente
inizia a chiedersi se non sia il caso di costruire qualche
posizione sui periferici". 
    Di fatto alcuni dealer citano movimenti "di alcuni fondi
speculativi che stanno andando corti sul bund, un segno questo
che tali fondi stanno iniziando a mettere le mani avanti nel
caso ci fosse un'inversione di tendenza" dice uno di loro. "In
altre parole, la gente si sta domandando per quanto tempo ancora
sia necessario tenersi addosso tanti bund a rendimenti minimi". 
    A confortare il mercato è, da una parte, la notizia della
composizione del governo greco oggi, dall'altra la proposta di
utilizzare Esm/Efsf per acquistare titoli sul mercato. "In
questa seconda ipotesi, mentre i periferici come Spagna e Italia
ne trarrebbero benenficio, ad esserne un po' più penalizzata
potrebbe essere proprio la Germania, da qui la necessità di
alleggerirsene un poco" dice uno strategist.  
    La proposta dell'acquisto di titoli, presentata al G20 da
Monti, è stata accolta con favore dal mercato e
toglierebbe le castagne dal fuoco alla Bce, che finora ha
acquistato, recalcitrante per via del suo ruolo, circa 210
miliardi di titoli di stato. La Commissione stamane ha detto che
non c'è una formale richiesta in tal senso,
aggiungendo più in generale che l'introduzione di meccanismi di
controllo degli spread o altri sistemi di attenuazione delle
pressioni dei mercati non sarebbe risolutiva. 
    Ma "il mercato ha tutta l'aria di volerci credere" dice un
dealer. La proposta potrebbe essere discussa all'incontro di
venerdì a Roma di Monti con i premier di Germania, Francia e
Spagna Merkel, Hollande e Rajoy. 
    Anche il fronte greco pare confortare. "Per
lo meno stavolta sono riusciti a fare un governo. Poi vedremo
come questo governo riuscità a risolvere i suoi problemi di
debito" dice un dealer. La speranza dei greci e del mercato è
che venga accettato dai partner europei un allungamento dei
tempi per il completamento del piano di austerity e le riforme
del paese. Ma non è per nulla scontata. 
    "Ci troviamo in uno di quei momenti di euforia in cui tutto
o quasi sembra essere visto in positivo" dice un dealer. "In
realtà bisogna andarci molto cauti perchè le incognite sono
ancora molte". 
    Qualcuno azzarda dei livelli di riferimento sui Btp: solo il
superamento del livello del 5,50% per il rendimento del Btp
decennale o la soglia di 102,30/50 per il futures Btp
significherebbe un vero cambio di rotta. Fino ad allora
"potrebbe trattarsi solo di normale trading con ricoperture"
dice un dealer. 
    Stasera il Fomc della Fed renderà nota la sua decisione di
politica monetaria (18,30), che passa in second'ordine. Le
attese sono per una conferma dei tassi, fermi a zero-0,25% dal
dicembre 2008, mentre Bernanke potrebbe decidere per un nuovo
stimolo monetario. "Il mercato ha già scontato l'arrivo di nuove
misure, se arriveranno si consolideranno i prezzi o saliranno
ancora un poco, se non arriveranno il mercato scenderà di molto"
dice uno strategist.
    Su piattaforma Tradeweb, lo spread tra Btp e Bund decennali
 chiude in area 416 puni base, dopo un minimo
segnato a 411,5 pb, il livello più baso dall'11 maggio scorso
(410,9 pb). Ieri aveva chiuso a 439 pb.
    Il rendimento del decennale italiano ha
segnato un minimo di seduta a 5,746%, il livello più basso
dall'11 giugno, per poi chiudere a 5,767% da 5,92% di ieri.
      
           
========================== 17,30 =============================  
FUTURES BUND GIUGNO       140,62   (-0,74)           
FUTURES BTP GIUGNO        100,55   (+1,09)             
BTP 2 ANNI  (APR 14)   98,261  (+0,432) 4,067%     
 
BTP 10 ANNI (SET 22)  98,515  (+1,085) 5,773%     
 
BTP 30 ANNI (SET 40)  84,765  (+1,078) 6,236%     
 
            
========================= SPREAD (PB)========================= 
                                              ULTIMA CHIUSURA   
 
TREASURY/BUND 10 ANNI   6           9        
BTP/BUND 2 ANNI         392         423      
BTP/BUND 10 ANNI      417         439   
 livelli minimo/massimo           421,6-434,8  438,0-472,8 
BTP/BUND 30 ANNI      397         412      
SPREAD BTP 10/2 ANNI                  170,6       160,5   
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  46,3        41,3  
==============================================================
    
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