Btp ancora in calo, spread rivede 490 pb, focus su aste

martedì 12 giugno 2012 18:05
 

MILANO, 12 giugno (Reuters) - Chiusura ancora in netto calo,
dopo quella di ieri, per i Btp, appesantiti dai dubbi del
mercato riguardo il recente accordo di bailout delle banche
spagnole, dai timori di un contagio ancora più pesante dalla
Spagna all'Italia e, non ultimo, dall'avvicinarsi della tornata
di aste di metà mese.	
    "Dopo gli aiuti alla Spagna, l'Italia è finita nell'occhio
del ciclone. Da un lato ci sono dubbi sulla messa in pratica del
piano spagnolo, sia sul fatto che l'Italia, già in difficoltà,
sia chiamata a partecipare pesantemente al pacchetto" sintetizza
un dealer da Milano.	
    Se i rendimenti di mercato sui Bonos decennali spagnoli sono
saliti oggi ai massimi dall'introduzione dell'euro, quelli sui
decennali italiani viaggiano sui livelli di fine gennaio con uno
spread su Bund che ha rivisto i 490 punti base ed ha evitato un
allargamento ancora più ampio solo grazie alla seduta di stop in
cui è incappata anche la carta tedesca.	
    Il differenziale di rendimento tra Btp e Bund sul tratto 10
anni ha chiuso a 475 punti base dai 474 punti base del finale di
seduta di ieri, dopo aver toccato un picco di 
490 punti base, riportandosi sui massimi da circa metà gennaio
che aveva testato all'inizio di questo mese.	
    Il tasso del decennale italiano ha terminato la seduta al
6,17% dal 6,043% di ieri sera, dopo essersi spinto
fino al 6,3%, il livello più alto toccato dal 19 gennaio scorso.	
    "Non se è intervenuta la Bce ma ci sono state alcune
inversioni sospette del mercato sul tratto a dieci anni.
Sicuramente non sono stati acquisti diretti ma è possibile che
Francoforte abbia esercitato un qualche tipo di moral suasion su
qualche banca", ipotizza il dealer milanese.	
    "Il dieci anni tiene meglio di tutti mentre le scadenze più
tartassate sono il breve e gli indicizzati", evidenzia un
secondo operatore.	
    Tratta intanto al 3,958% sul mercato grigio il rendimento
sul Bot a 12 mesi che andrà in asta domani per la
cifra di 6,5 miliardi, circa 160 punti base sopra il 2,34%
registrato nell'ultimo collocamento: un livello che porterebbe
il rendimento ai massimi rispetto al 5,952% dell'asta dello
scorso dicembre.	
    In un report Unicredit sottolinea che l'ampia quantità di
titoli che giunge contemporaneamente a scadenza (oltre 9,6
miliardi di Bot a tre e 12 mesi), l'ampio spread tra il tratto a
6 e quello a 12 mesi della curva italiana, nonchè i livelli
elevatissimi di remunerazione offerti (superiori a quelli di un
trentennale 'core') dovrebbero essere tutti fattori di sostegno
per l'asta di domani.	
    Tuttavia, ammette la banca, "il sentiment di mercato si è
mercatamente deteriorato di recente. L'accordo sull'aiuto
finanziario alle banche spagnole non è riuscito a migliorare il
sentimento di mercato e le imminenti elezioni parlamentari in
Grecia rappresentano una fonte addizionale di incertezza".	
    La tornata d'aste italiana prosegue giovedì con l'offerta di
Btp benchmark a tre anni per 2-3 miliardi e di 0,75-1,5 miliardi
complessivi su due 'off-the-run' sulle scadenze 2019 e 2020.	
    Ad alimentare la sfiducia degli investitori sulla carta
itlaiana ci ha pensato ieri sera il ministro delle Finanze
austriaco Maria Fekter, secondo cui non si può escludere che
l'Italia dovrà ricorrere nei prossimi mesi agli aiuti europei, a
causa degli alti interessi che il paese è al momento costretto a
pagare sul mercato. 	
    Lo stesso ministro ha poi corretto il tiro stamattina -
anche a seguito della reazione critica del premier Mario Monti -
sottolineando che al momento non ci sono segnali che anticipino
una richiesta di bailout da parte dell'Italia.	
    Tuttavia la paura resta. "Se entro l'estate qualcosa
d'importante non verrà fatto dall'Unione europea, l'Italia alla
fine sarà costretta a chiedere degli aiuti" conclude il secondo
operatore.	
    	
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FUTURES BUND GIUGNO       142,58   (-1,32)           	
FUTURES BTP GIUGNO         97,42   (-1,12)             	
BTP 2 ANNI  (APR 14)   97,327  (-0,609) 4,618%     
 	
BTP 10 ANNI (SET 22)  95,935  (-0,952) 6,172%     
 	
BTP 30 ANNI (SET 40)  82,085  (-1,487) 6,476%     
 	
            	
========================= SPREAD (PB)========================= 	
                                                                	
                                             ULTIMA CHIUSURA    	
TREASURY/BUND 10 ANNI  21          30        	
BTP/BUND 2 ANNI         453         421      	
BTP/BUND 10 ANNI      475         474   	
 livelli minimo/massimo           469,8-490,5  424,6-473,7 	
BTP/BUND 30 ANNI      443         445      	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                  155,4       179,2   	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  30,4        30,2  	
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