Btp chiudono su minimi, spread oltre 470 pb, svanisce effetto Spagna

lunedì 11 giugno 2012 17:31
 

MILANO, 11 giugno (Reuters) - Chiusura in netto calo per i
Btp, col rendimento sul decennale che in seduta strappa sopra
quota 6% e uno spread che allarga di quasi 50 punti base dai
livelli della mattinata.	
    Dura poco l'effetto traino dell'accordo del fine settimana
per la concessione del prestito fino a 100 miliardi di euro a
sostegno del settore bancario spagnolo. Già poco dopo l'apertura
di questa mattina inizia il progressivo sgonfiamento delle
quotazioni obbligazionarie italiane sullo sfondo di un mercato
che, archiviata una prima e quasi automatica reazione positiva,
già si interroga sui dettagli pratici e sull'efficacia di lungo
periodo degli aiuti a Madrid e parallelamente aspetta con
un'ampia dose di cautela le elezioni politiche greche di
domenica prossima.	
    "Pensavamo che il restringimento (degli spread periferici)
sarebbe durato più a lungo, ma non è successo" afferma lo
strategist di Helaba Landesbank Hesse-Thueringen Viola Julien
che sottolinea come, nonostante la concessione del prestito alle
banche, Madrid dovrà continuare a finanziarsi sul mercato a
tassi crescenti. "Probabilmente gli operatori temono che alla
fine la Spagna avrà bisogno di un aiuto completo, come
Portogallo, Irlanda e Grecia".	
    Nonostante un Bund non particolarmente forte, il
differenziale di rendimento tra decennali italiani e tedeschi
termina la seduta sui massimi, in area 474 punti base su
piattaforma Tradeweb, sopra i 445 della chiusura di venerdì
scorso e decisamente sopra il minimo di 425 pb registrato poco
dopo l'apertura.	
    "Prosegue l'accanimento sull'Italia, viene da pensare che
archiviata per un attimo l'emergenza Spagna col prestito, il
mercato abbia cominciato a picchiare sull'altro grande malato
della zona euro" afferma il trader di una delle banche
specialist italiane. "Siamo in una settimana d'aste e qualcuno
può averne approfittato per prendere il mercato in contropiede,
ma tre figure di calo sul Btp future dai massimi della mattinata
non sembrano giustificate" prosegue il trader.	
    Il rendimento sul benchmark decennale italiano chiude
nuovamente sopra il 6%, soglia oltre la quale non si spingeva
dalla seduta dello scorso 31 maggio.	
    Lo spread Spagna-Germania allarga in
chiusura di giornata di circa 30 punti base a quota 522, con un
rendimento sul tratto decennale che supera
nuovamente il 6,5%.	
    "Il mercato si sta già focalizzando sulle elezioni greche e
sulle aste italiane. Già da stamattina si sono viste vendite sui
massimi sui Btp, da parte di operatori domestici" sottolinea un
secondo trader da Londra. "Finche non avremo un quadro chiaro
sulla Grecia, il mercato tenderà a muoversi decisamente in
maniera laterale".	
       	
    ITALIA VERSO ASTE META' MESE	
    Parte dopodomani la tornata d'aste di metà mese in Italia,
con l'offerta da parte del Tesoro di 6,5 miliardi di Bot a 12
mesi: un collocamento che dovrebbe essere agevolato dalla
concomitante scadenza di titoli a breve (Bot a tre e 12 mesi)
per oltre 9,6 miliardi. A mercati chiusi sono invece  attese le
comunicazioni del Tesoro relative alle aste a medio lungo
termine di giovedì.	
    Secondo Intesa Sanpaolo l'offerta dovrebbe attestarsi
attorno ai 3 miliardi per il Btp benchmark triennale, più altri
2 miliardi circa di 'off-the-run' sulla scadenza quinquennale.
Unicredit prevede invece un'offerta complessiva tra 3,5 e 5,5
miliardi di euro, suddivisa tra il Btp triennale marzo 2015 e la
riapertura di uno o più titoli 'off-the-run'.	
       	
========================= 17,30 =============================  	
FUTURES BUND GIUGNO       143,93   (+0,40)           	
FUTURES BTP GIUGNO         98,37   (-1,93)             	
BTP 2 ANNI  (APR 14)   97,928  (-0,482) 4,251%     
 	
BTP 10 ANNI (SET 22)  96,544  (-1,966) 6,043%     
 	
BTP 30 ANNI (SET 40)  83,533  (-1,897) 6,345%     
 	
            	
========================= SPREAD (PB)========================= 	
                                                                	
                                             ULTIMA CHIUSURA    	
TREASURY/BUND 10 ANNI  30          27        	
BTP/BUND 2 ANNI         421         390      	
BTP/BUND 10 ANNI      474         445   	
 livelli minimo/massimo           424,6-473,7  436,3-453,0 	
BTP/BUND 30 ANNI      445         428      	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                  179,2       183,6   	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                  30,2        40,5  	
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