Btp in rialzo dopo apertura negativa, rendimento 10 anni sotto 5%

mercoledì 7 marzo 2012 12:17
 

MILANO, 7 marzo (Reuters) - Btp in rialzo - col
rendimento sul benchmark a dieci anni che torna sotto il 5% - in
una seduta comunque interlocutoria, concentrata sull'attesa
della conclusione, domani, del piano volontario di concambio e
svalutazione dei titoli di Stato greci detenuti dai creditori
privati del paese.	
    Dopo una partenza in flessione su tutte le scadenze, la
carta italiana ha recuperato terreno, con segni positivi
spuntati sul tratto biennale, decennale e trentennale della
curva.	
    "Ieri abbiamo visto un bel sell-off sull'Italia, il mercato
ci ha riprovato anche in apertura stamattina, ma la cosa si è
fermata e anzi ora siamo dall'altra parte" commenta un trader da
Milano. "Oggi siamo in qualche modo in attesa, non solo dello
swap ma anche della Bce, anche se onestamente non se ne può più
di questo balletto sulla Grecia".	
    Domani è in calendario anche la riunione mensile della Banca
centrale europea, con relativa conferenza stampa del presidente
Mario Draghi.	
    A metà seduta lo spread di rendimento tra Btp e Bund
decennali, su piattaforma Tradeweb, si trova sui minimi di
giornata, in area 320 punti base, contro i 329 della chiusura di
ieri. 	
    E dopo aver toccato stamane un picco al 5,15%, il rendimento
sulla scadenza decennale italiana scende fino al 4,99%, dopo
aver superato al rialzo la soglia del 5% nella seduta di ieri.
Di nuovo sotto al 4% e al 2% invece, rispettivamente, i
rendimenti sul Btp quinquennale e su quello biennale.	
    "Parliamoci chiaro, i segnali in generale non sono
buonissimi, soprattutto per le difficoltà dell'economia europea,
ma a mio avviso questo non giustifica la vendita di bond
periferici a favore di quelli della Germania, che peraltro è il
tipico paese esportatore che ha da rimetterci parecchio da un
peggioramento del quadro economico generale". 	
    Nonostante l'arrivo sul mercato, nell'asta di questa
mattina, di oltre 3,3 miliardi di euro di Bund quinquennali
 la carta tedesca tiene in prossimità dei
recenti massimi, sullo sfondo di un mercato che sconta comunque
una certa tensione per l'esito del programma di swap: adesioni
insufficienti rimetterebbero in discussione il piano di
salvataggio della Grecia appena varato, e riporterebbero
d'attualità la prospettiva di un default disordinato del paese.	
    "Dubitiamo che (lo swap) sarà un disastro che porti ad un
default disordinato" afferma Steven Barrows di Standard Bank.
"Tuttavia la nostra sensazione è l'aumento dell'avversione al
rischio visto questa settimana possa tranquillamente persistere
anche se l'esito in Grecia non sarà così negativo come alcuni
temono".	
    L'obiettivo di Atene è di ottenere una partecipazione dei
creditori privati al piano di swap - che comporta una
svalutazione del 53,5% del valore nominale dei titoli - per il 
90% del debito in questione. In caso di adesione inferiore ma
comunque entro il 75%, molti si aspettano che la Grecia faccia
scattare le clausole di azione collettiva che costringerebbero
ad accettare le perdite anche chi non ha inizialmente aderito.
Se tuttavia l'adesione fosse ancora inferiore, il timore è che
possa saltare l'intero accordo di bailout del paese. 	
    	
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 FUTURES BUND MARZO        140,25   (-0,02)          	
 FUTURES BTP MARZO         108,05   (+0,74)           	
 BTP 2 ANNI  (NOV 13)  100,584  (+0,098) 1,984%  	
 BTP 10 ANNI (MAR 22) 100,542  (+0,688) 4,991%   	
 BTP 30 ANNI (SET 40)  90,189  (+0,480) 5,781%   	
      	
========================= SPREAD (PB)===========================
 	
                                                 ULTIMA CHIUSURA
 	
TREASURY/BUND 10 ANNI    18,4            16,7	
BTP/BUND 2 ANNI           173             178  	
BTP/BUND 10 ANNI        320             329   	
 livelli minimo/massimo              319,4-337,2    316,2-330,8 	
BTP/BUND 30 ANNI        334             338	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                    300,7           315,1   	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                    79,0            74,9	
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