Btp, Tesoro colloca 5/10 anni a tassi in calo, rialzo secondario

martedì 28 febbraio 2012 13:18
 

MILANO, 27 febbraio (Reuters) - Dopo il soddisfacente
esito dei collocamenti a breve di ieri l'Italia registra un
nuovo successo alla prova più significativa sul campo del
primario, le aste a medio-lungo di stamane. 	
    Sebbene in uno scenario generalmente favorevole, il vero
scoglio era infatti rappresentato dalle aste di oggi, in
particolare da quella del nuovo decennale.  	
    "Le aste sono andate molto bene e si conferma il trend
positivo per il mercato italiano che sta facendo meglio di altri
periferici. Gli spread sono in restringimento e gli investitori
mostrano una certa fiducia nella carta italiana" dice una
trader. 	
    Il Tesoro ha collocato titoli a cinque e dieci anni per 6,25
miliardi di euro in totale, al massimo del range. Il nuovo Btp
decennale 1 settembre 2022 è stato assegnato per 3,75 miliardi
su una forchetta con un rendimento a 5,50%, minimo da agosto
2011, dal 6,08% di fine gennaio sul precedente benchmark. La
terza tranche del cinque anni maggio 2017 è stata collocata per
2,5 miliardi al rendimento di 4,19%, minimo da maggio 2011, dal
5,39% di fine gennaio.	
    "È stato raccolto l'importo completo e i bid-to-cover vanno
bene" dice Achilleas Georgolopoulos di LLoyds Bank. "Ad essere
onesti le aste italiane stanno andando stabilmente bene
dall'inizio dell'anno. È stata una cosa graduale e questa
probabilmente è la ragione per cui il mercato non ha reagito
troppo, c'è stata giusto la conferma delle aspettative di una
buona asta".	
     Oltre al netto calo dei tassi in asta, anche l'emissione al
massimo della forchetta prevista e la buona domanda rappresenta
per gli operatori un segnale di successo.	
     "I risultati sono stati positivi, il Tesoro ha collocato il
massimo del range con i rendimenti in discesa rispetto alle
ultime aste; inoltre entrambi i titoli sono stati emessi 6-7
centesimi oltre il prezzo medio del pre-asta, nonostante
avessero già fatto un po' di rally in mattinata" dice Alessandro
Giansanti, di Ing.  	
     	
    RUOLO CHIAVE DEL P/T 3 ANNI A SOSTEGNO DEL 5 ANNI IN ASTA	
    Un sostegno fondamentale al titolo a 5 anni in asta è
arrivato dalle attese del secondo finanziamento a tre anni della
Bce, che domani offrirà al mercato fondi per circa 500 miliardi
di euro, secondo l'ultimo sondaggio.	
    Questi fondi favoriscono la parte breve della curva, su cui
gli investitori concentrano l'impiego della liquidità.	
    "Le aste hanno segnato un marcato calo dei rendimenti,
specie sul 5 anni, la domanda per il quale è stata sostenuta
anche dal repo della Bce di domani" dice Chiara Manenti, di
Intesa SanPaolo.	
    L'attenzione degli investitori non è stata tuttavia distolta
dal nuovo decennale.	
     "Un risultato positivo, considerando che è stato collocato
il massimo dell'importo con un soddisfacente rapporto tra
domanda e offerta su entrambe le scadenza" dice Richard Mcguire
di Rabobank sulle aste. "Se il finanziamento Bce a tre anni in
agenda domani si è rivelato ampiamente positivo per la parte
breve della curva italiana, questo non è avvenuto a scapito del
tratto più lungo".	
    	
========================= 12,40 ==============================  	
 FUTURES BUND MARZO       139,87   (+0,13)          	
 FUTURES BTP MARZO        104,81   (+0,62)           	
 BTP 2 ANNI  (NOV 13)  99,408  (+0,225) 2,632%  	
 BTP 10 ANNI (MAR 22) 97,628  (+0,436) 5,379%   	
 BTP 30 ANNI (SET 40) 88,501  (+0,598) 5,917%   	
      	
========================= SPREAD (PB)===========================
 	
                                                 ULTIMA CHIUSURA
 	
TREASURY/BUND 10 ANNI   11,6           11,3	
BTP/BUND 2 ANNI           243             255  	
BTP/BUND 10 ANNI        357             363   	
 livelli minimo/massimo              351,0-359,8     358,7-370,6
 	
BTP/BUND 30 ANNI        350             354  	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                    274,4           269,2   	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                    53,8            51,8 	
================================================================
 	
    	
    (Redazione Milano, reutersitaly@thomsonreuters.com, +39 02
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