Btp in rialzo nonostante parole Merkel, attesa aste domani

lunedì 27 febbraio 2012 17:41
 

MILANO, 27 febbraio (Reuters) - Prosegue nel segno del
rialzo il mercato del debito italiano, dopo il buon andamento
delle aste di oggi sul brevissimo, riflesso, a dire dei trader,
di un momento particolarmente favorevole per i titoli italiani.	
    Hanno pesato tuttavia sui periferici le parole della
cancelliera tedesca Angela Merkel che ha detto nel pomeriggio
che non esiste alcuna garanzia che il nuovo pacchetto di aiuti
internazionali concesso alla Grecia ottenga i risultati
auspicati.	
    Dopo le parole di Merkel lo spread fra i decennali di
riferimento italiano e tedesco ha superato quota 370 punti base
e il future sul Bund ha toccato il massimo delle cinque
settimane e mezzo a 139,95 sull'innesco di una corsa ai titoli
rifugio. 	
    "I commenti di Merkel non hanno certamente fatto bene ai
periferici e ai titoli a maggior rischio in generale, tuttavia
la curva italiana si mantiene in rialzo" dice un trader.	
    Sul mercato domina l'attesa per le aste di domani, in
particolare per il collocamento del nuovo decennale dopo il buon
andamento delle aste di stamane.	
    Le aste di oggi costituiscono comunque un test più facile
rispetto alle scadenze più lunghe come quelle in asta domani,
quando il Tesoro offrirà fino a 2,5 miliardi del quinquennale
maggio 2017 e fino a 3,75 miliardi del nuovo decennale 2022. 
Tuttavia i presupposti sembrano appunto favorevoli a un buon
risultato.	
     "Sul tratto decennale la dinamica di domanda e offerta si
ispira a criteri diversi. Per il Tesoro si tratta della prima
prova sulla parte lunga della curva e il risultato potrebbe
essere meno spettacolare ma il momento non potrebbe essere
migliore" dice Matteo Regesta di Bnp Paribas.	
    "Quello di domani è sicuramente un test importante,
soprattutto se si considera che la Spagna ha collocato il nuovo
decennale in sindacato, mentre l'Italia ha scelto di proseguire
con le aste. La finestra di mercato mi sembra favorevole a un
buon risultato" dice Chiara Manenti di Intesa SanPaolo.	
    Attorno alle 17 nuovo decennale sul grey market rende in
area 5,65/70%. 	
    	
    BUONE ASTE BOT DELINEANO SCENARIO FAVOREVOLE	
    I rendimenti sono risultati in netto calo all'asta Bot di
questa mattina in cui il Tesoro ha collocato il previsto totale
di 12,25 miliardi di euro titoli sulle scadenze semestrale e a
295 giorni. 	
    "Mi sembrano risultati molto positivi. Il bid-to-cover è
buono in rapporto alle quantità emesse e il rendimento è in
diminuzione. I quantitativi sono piuttosto alti e l'emissione è
superiore ai titoli in scadenza, per un supply netto di circa 4
miliardi" dice Alessandro Giansanti, di Ing.	
    Nel dettaglio, il Bot sei mesi 31 agosto 2012 è stato
assegnato per 8,75 miliardi al rendimento di 1,202%, minimo da
settembre 2010, in discesa dall'1,969% di fine gennaio. Il
rapporto bid-to-cover si è attestato a 1,357 dal precedente
1,346. Il 'flessibile' a scadenza 20 dicembre 2012 è stato
invece assegnato per 3,5 miliardi, rendimento 1,290% e
bid-to-cover 2,191.	
     "Un risultato molto positivo in termini di importo
collocato e soprattutto di rendimento, tenendo conto del livello
dei tassi anche soltanto dell'asta di fine gennaio. Va detto che
per la parte breve della curva italiana si tratta di un momento
davvero virtuoso anche indipendentemente dal finanziamento Bce a
tre anni di dopodomani, che certamente fa concentrare la domanda
sui titoli brevi" dice Regesta. 	
    A testimonianza di un buon andamento della curva italiana in
particolare sul tratto breve, il tasso sul due anni di
riferimento novembre 2013 cedola 2,25% è sceso al di sotto del
2,7% fino a un minimo di 2,698%.	
    	
   	
========================== 17,30 ============================== 	
 FUTURES BUND MARZO       139,72   (+0,69)          	
 FUTURES BTP MARZO        104,26   (+0,40)           	
 BTP 2 ANNI  (NOV 13)  99,218  (+0,250) 2,752%  	
 BTP 10 ANNI (MAR 22) 97,142  (+0,345) 5,444%   	
 BTP 30 ANNI (SET 40) 87,941  (+0,123) 5,962%   	
      	
========================= SPREAD (PB)===========================
 	
                                                 ULTIMA CHIUSURA
 	
TREASURY/BUND 10 ANNI   11,3           10,0	
BTP/BUND 2 ANNI           255             265  	
BTP/BUND 10 ANNI        363             361   	
 livelli minimo/massimo              358,7-370,6     356,4-364,0
 	
BTP/BUND 30 ANNI        354             351  	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                    269,2           260,7   	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                    51,8            50,8 	
================================================================
 	
    	
    (Redazione Milano, reutersitaly@thomsonreuters.com, +39 02
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