Btp in rialzo, bene asta Bot con calo tassi e alta domanda

lunedì 27 febbraio 2012 12:53
 

MILANO, 27 febbraio (Reuters) - Giornata positiva per
il mercato del debito italiano, con un ottimo andamento delle
aste di oggi sul brevissimo, riflesso, a dire dei trader, di un
momento particolarmente favorevole per i titoli italiani.	
     I rendimenti sono risultati in netto calo all'asta Bot di
questa mattina, in cui il Tesoro ha collocato il previsto totale
di 12,25 miliardi di euro titoli sulle scadenze semestrale e a
295 giorni. 	
    "Mi sembrano risultati molto positivi. Il bid-to-cover è
buono in rapporto alle quantità emesse e il rendimento è in
diminuzione. I quantitativi sono piuttosto alti e l'emissione è
superiore ai titoli in scadenza, per un supply netto di circa 4
miliardi" dice Alessandro Giansanti, di Ing.	
    Nel dettaglio, il Bot sei mesi 31 agosto 2012 è stato
assegnato per 8,75 miliardi al rendimento di 1,202%, minimo da
settembre 2010, in discesa dall'1,969% di fine gennaio. Il
rapporto bid-to-cover si è attestato a 1,357 dal precedente
1,346. Il 'flessibile' a scadenza 20 dicembre 2012 è stato
invece assegnato per 3,5 miliardi, rendimento 1,290% e
bid-to-cover 2,191.	
     "Un risultato molto positivo in termini di importo
collocato e soprattutto di rendimento, tenendo conto del livello
dei tassi anche soltanto dell'asta di fine gennaio. Va detto che
per la parte breve della curva italiana si tratta di un momento
davvero virtuoso anche indipendentemente dal finanziamento Bce a
tre anni di dopodomani, che certamente fa concentrare la domanda
sui titoli brevi" dice Matteo Regesta di Bnp Paribas. 	
    A testimonianza di un buon andamento della curva italiana in
particolare sul tratto breve, il tasso sul due anni di
riferimento novembre 2013 cedola 2,25% è sceso al di sotto del
2,7% 	
    	
    ASTA DOMANI PROVA PIÙ IMPEGNATIVA	
    Le aste di oggi costituiscono tuttavia un test più facile
rispetto alle scadenze più lunghe come quelle in asta domani,
quando il Tesoro offrirà fino a 2,5 miliardi del quinquennale
maggio 2017 e fino a 3,75 miliardi del nuovo decennale 2022. 	
     "Sul tratto decennale la dinamica di domanda e offerta si
ispira a criteri diversi. Per il Tesoro si tratta della prima
prova sulla parte lunga della curva e il risultato potrebbe
essere meno spettacolare ma il momento non potrebbe essere
migliore" dice Regesta.	
    Gli esperti concordano quindi nell'individuare una maggiore
difficoltà nel collocamento di domani, tuttavia i presupposti
sembrano appunto favorevoli a un buon risultato.	
    "Quello di domani è sicuramente un test importante,
soprattutto se si considera che la Spagna ha collocato il nuovo
decennale in sindacato, mentre l'Italia ha scelto di proseguire
con le aste. La finestra di mercato mi sembra favorevole a un
buon risultato" dice Chiara Manenti di Intesa SanPaolo.	
    Il nuovo decennale sul grey market quota alle 12,30 circa
99,400 col rialzo di +0,1 e dopo un massimo a 99,430. Su Mts il
cinque anno maggio 2017 sale di 0,35 con un prezzo a 101,54 e un
tasso a 4,46%.	
    	
   	
========================== 12,40 ============================== 	
 FUTURES BUND MARZO       139,36   (+0,33)          	
 FUTURES BTP MARZO        104,13   (+0,27)           	
 BTP 2 ANNI  (NOV 13)  99,247  (+0,282) 2,732%  	
 BTP 10 ANNI (MAR 22) 97,012  (+0,218) 5,462%   	
 BTP 30 ANNI (SET 40) 87,888  (+0,071) 5,967%   	
      	
========================= SPREAD (PB)===========================
 	
                                                 ULTIMA CHIUSURA
 	
TREASURY/BUND 10 ANNI    9,2           10,0	
BTP/BUND 2 ANNI           252             265  	
BTP/BUND 10 ANNI        361             361   	
 livelli minimo/massimo              358,7-364,6     356,4-364,0
 	
BTP/BUND 30 ANNI        352             351  	
SPREAD BTP 10/2 ANNI                    273,0           260,7   	
SPREAD BTP 30/10 ANNI                    50,5            50,8 	
================================================================
 	
    	
    (Redazione Milano, reutersitaly@thomsonreuters.com, +39 02
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