Btp chiudono in calo, spread oltre 380 pb dopo Bot

lunedì 12 settembre 2011 17:53
 

 MILANO, 12 settembre (Reuters) - Chiusura col segno meno per
i benchmark italiani, col mercato che, dopo il balzo del
rendimento del Bot a un anno oltre il 4% all-asta di oggi,
guarda ai collocamenti di domani sul medio-lungo con estrema
attenzione. Lo spread di rendimento sul Bund è di nuovo in
allargamento, oltre la soglia di 380 punti base. 	
 "L'attenzione è concentrata sulle aste a medio-lungo di
domani, sui mercati regna una certa tensione" dice una trader.
"Il mercato è altamente volatile con un allargamento dello
spread particolarmente marcato: l'Italia è il paese che oggi ha
fatto peggio in termini di differenziale". 	
 Domani il Tesoro porrà in asta il nuovo 5 anni e tre titoli
non più in corso d'emissione, per un ammontare complessivo
compreso fra i 5 e i 7 miliardi .	
 L'asta ha luogo in un contesto piuttosto negativo, osserva
una nota di Unicredit. "Tuttavia, le prospettive sono in qualche
modo migliori rispetto a qualche settimana fa, con l'Italia di
nuovo in carreggiata con le misure di austerità. Inoltre i
rimborsi (14,5 miliardi del vecchio 5 anni che scade il 15
settembre) e gli acquisti Bce dovrebbero sostenere la domanda in
asta" si legge nella nota.	
 "Il nuovo cinque anni gira con forte sconto sul grey-market
rispetto all'aprile 2016. Riusciranno sicuramente a emettere
l'ammontare in programma, magari con bid-to-cover più bassi
della media, c'è molta cautela da parte degli investitori" dice
Alessandro Giansanti, strategist a Ing.	
 Il mercato non vede insomma problemi in termini di
copertura, sono piuttosto i livelli dei tassi a spaventare, dopo
i risultati d'asta visti stamane sui titoli a brevissimo.	
 "Sui quantitativi io mi aspetto un collocamento vicino ai
massimi" dice un altro trader.	
 "In termini di copertura non ci sono problemi, quello che fa
paura sono i tassi. I titoli off-the-run sono quelli comprati
dalla Bce e sono stati chiesti degli operatori quindi questo
fara sì che ci sia domanda. Credo che il grosso della
concessione pre-asta ci sia stato, se dovesse scendere ancora il
prezzo il rendimento d'asta comunque dovrebbe collocarsi in una
forchetta 5,25-5,35" dice.	
 In termini di spread, l'Italia secondo la prima trader, è sì
penalizzata dal primario, ma anche da un effetto prolungato
dell'annuncio di dimissioni dato venerdì da Jurgen Stark, membro
dell'esecutivo Bce, per divergenze interne all'istituto di
Francoforte sul programma di acquisto bond. 	
 "Pesano le dimissioni di Stark che comportano il timore che
cessino gli acquisti di carta italiana da parte della Bce" dice
la trader.	
 Il differenziale fra i tassi dei decennali di riferimenti
italiano e tedesco è oscillato oggi fra i 372,5 e i 385,4 punti
base, secondo i dati Tradeweb . Il picco segnato
oggi è più alto toccato da lunedì 8 agosto, quando è partito
l'intervento della Bce a sostegno dei titoli italiani. 	
 Sono livelli che secondo Giansanti "ci stanno riavvicinando
alla soglia di pericolo", indendendo i 400 punti base.	
 Il Tesoro Italiano ha collocato stamane gli 11,5 miliardi di
Bot a 3 e 12 mesi offerti. Il titolo a 91 giorni è stato
collocato per 4 miliardi con un rendimento dell'1,907% e un
bid-to-cover pari a 1,859. Il Bot a 365 giorni è stato collocato
per 7,5 miliardi con un tasso balzato dal 2,959% di agosto al
4,153%, massimo da tre anni, e un bid-to-cover a 1,529
 .	
 L'elemento di rilievo delle aste di oggi è quindi il
significativo incremento dei tassi, "difficile da sostenere nei
prossimi collocamenti" secondo Alessandro Giansanti, strategist
di Ing.	
 	
=========================== 17,30 ============================  	
FUTURES EURIBOR             98,515  (-0,005)  	
FUTURES BUND DICEMBRE     138,20   (+0,43)  	
FUTURES BTP DICEMBRE      100,00   (-1,50)  	
BTP 2 ANNI  (NOV 13)     95,390  (-1,14)    4,598%  	
BTP 10 ANNI (SET 21)    95,00   (-0,75)    5,478%  	
BTP 30 ANNI (SET 40)    80,67   (-0,43)    6,592%  	
========================  SPREAD (PB)========================== 	
                                          ULTIMA CHIUSURA  	
TREASURY/BUND 10 ANNI          19                16  	
BTP/BUND 2 ANNI               42413             391  	
BTP/BUND 10 ANNI              382               366  	
livelli minimi/massimi            370,7-384,5     348,4-370,6  	
BTP/BUND 10 ANNI      383               367    	
livelli minimo/massimo            372,4-385,4       352,1-374,5 	
BTP/BUND 30 ANNI              401              381  	
SPREAD BTP 2/10 ANNI                   88              --     	
SPREAD BTP 10/30                      111,4           105,5  	
=============================================================  	
 	
	
 	
	
	
   	
 	
	
	
 	
	
 	
	
 (Reporting By Irene Chiappisi)