Obbligazionario in calo dopo lieve taglio Bce, ma Btp meglio

giovedì 2 aprile 2009 17:43
 

 MILANO, 2 aprile (Reuters) - La decisione della Bce di
ridurre i tassi di soli 25 punti base, invece dei 50 pb attesi
dal mercato, non è stata presa bene dal mercato obbligazionario
con vendite pronunciate sui bund, ma più contenute sui Btp. 
 Lo spread quindi si è nuovamente ristretto di qualche punto.
 Il clima di maggior fiducia generale, che da ieri sta
facendo migliorare le borse e aumentare l'interesse per i titoli
di stato periferici, è continuato anche nel pomeriggio,
soprattutto dopo che il G20 ha detto di aver raggiunto un
accordo per iniettare nuovi fondi nelle economie.
 "Stanno arrivando nuovi soldi e l'economia potrebbe davvero
riprendersi" dice uno strategist.
 Inoltre è stata vista positivamente sui mercati la decisione
di approvare il modello di valutazione  mark-to-market che
dovrebbe contribuire a evidenziare nei bilanci delle banche gli
asset tossici.
 In questa situazione viene meno la necessità di trovare
rifugio sui bund e gli investitori si spostano su altri titoli
"che per altro offrono ben di più". 
 Il differenziale di rendimento tra il Btp marzo 2019 e il
bund gennaio 2019 si è ristretto ulteriormente oggi fino a 126
punti base, il livello più basso dopo i 121 punti base toccati
lo scorso 26 marzo. Ieri aveva chiuso a 133 pb e in
corrispondenza delle aste del Tesoro italiano lunedì aveva
toccato quota 142 punti base.
 Il comparto dei due anni e quello dei 10 sono stati i più
venduti, in conseguenza della decisione della Bce, portando a un
leggero irripidimento della curva.
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                                 PREZZI  VAR.    RENDIMENTO
  FUTURES BUND GIUGNO FGBLc1      122,79  (-1,58)
  BTP 2 ANNI  (FEB 11) IT2YT=TT * 103,06  (-0,28)     1,895%
  BTP 10 ANNI (MAR 19) IT10YT=TT  101,00  (-0,62)     4,422%
  BTP 30 ANNI (AGO 39) IT30YT=TT   96,27  (+0,11)     5,315%
  ========================= SPREAD (PB) ========================
                                        CHIUSURA PRECEDENTE
  TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     37                  31
  BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     60                  64
  BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5    128  **             133
  BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7    136                 144
  BTP 2/10 ANNI                   *  252,7               247,1
  BTP 10/30 ANNI                      89,3                97,3 
  * Il  titolo a due non è stato trattato su Mts. Le
quotazioni sono state rilevate dalla pagine Reuters.   
 ** Nel pomeriggio minimo a 126 pb
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