Btp in calo, rialzo greggio sposta attenzione su indicizzati

venerdì 11 luglio 2008 17:56
 

 MILANO, 11 luglio (Reuters) - Chiusura di settimana negativa
per i titoli di Stato italiani, che stringono lievemente lo
spread nei confronti dei Bund a fronte di una liquidità
particolarmente ridotta.
 Fanno eccezione i Btp indicizzati all'inflazione,
particolarmente richiesti dagli investitori nel giorno in cui il
futures sul greggio Usa ha toccato un nuovo record oltre i 147
dollari al barile.
 I dealer segnalano che sono i timori sul credito a guidare
gli scambi, con le difficoltà di Fannie Mae e Freddie Mac in
primo piano.
 "Siamo in una situazione di elevata volatilità ma con volumi
ridotti" dice un dealer. "Su Mts gli scambi sono ridicoli, ma
anche il futures sul Bund resta sotto il milione di lotti
scambiati".
 In una nota Luca Cazzulani, strategist di Unicredit,
sostiene che i fondamentali economici torneranno al centro dei
pensieri degli investitori solo in un secondo momento.
 "Siate preparati a una settimana di intensa volatilità" si
legge nella nota. "La crisi credito-finanziaria è in primo piano
e sarà un testa a testa con i dati macro come driver del
mercato".
 Cazzulani sottolinea inoltre che i Btp, pur riducendo il
differenziale di rendimento verso la Germania fino a 57 pb per
quanto riguarda il decennale, hanno allargato nei confronti
della Grecia sulle scadenze a 5 e 15 anni.
 "Probabilmente è dovuto all'asta in programma lunedì" si
legge. Il Tesoro collocherà in asta 3 miliardi di Btp 5 anni e
1,5 miliardi di Btp 15 anni.
 La poca liquidità sembra comunque orientarsi verso i titoli
indicizzati all'inflazione, in attesa dei dati sul Cpi della
prossima settimana.
 "Sui Btpei c'è molto denaro, fino a 8-10 pb di rialzo" dice
il dealer. "Volano i titoli meno liquidi, come il trentennale,
ma anche le scadenze più ravvicinate sono richieste".
 In chiusura il Btpei 15 settembre 2023 IT424351=TT
guadagna 59 tick a 100,98 mentre il 15 settembre 2035
IT374554=TT sale di 228 tick a 100,11.
 
===================== QUOTAZIONI 17,35 ==========================
                                  PREZZO    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND SETTEMBRE    FGBLU8   112,17   (-0,15)
BTP 2 ANNI (AGO 10) *   IT2YT=TT    99,62   (inv.)      4,789%
BTP 10 ANNI (AGO 18) * IT10YT=TT    96,49   (-0,15)     5,008%
BTP 30 ANNI (FEB 37) * IT30YT=TT    81,73   (+0,14)     5,309%
======================= SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     52                55 
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     32                34
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     58                60
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     56                57 
BTP 2/10 ANNI *                     21,9              26,6
BTP 10/30 ANNI *                    30,1              31,1
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 * Dati da schermi Reuters, su Mts i titoli risultano
scambiati con volumi estremamente ridotti e quindi poco
rappresentativi