Btp chiudono in recupero su 'no bias' di Trichet, meglio i brevi

giovedì 3 luglio 2008 17:53
 

 MILANO, 3 luglio (Reuters) - Il mercato obbligazionario pare
aver ritrovato una maggior certezza rispetto alle prospettive di
politica monetaria dopo le parole di Trichet che sembrano aver
confermato che non ci saranno raffiche di rialzi dei tassi.
 "Lo avevano già detto esponenti della Bce in questo ultimo
mese, ma il mercato è sembrato crederci solo oggi" dice uno
strategist.
 L'espressione chiave, nonchè piuttosto insolita, su cui il
mercato si sta interrogando è il 'no bias' che Trichet ha usato
per indicare la sua politca monetaria futura. "La politica
monetaria, dopo la dicisione di oggi [di alzare il tasso di
riferimento al 4,25%] contribuirà a raggiungere il nostro
obbiettivo di stabilità dei prezzi. Partendo da qui, "io non ho
bias" ha detto abbandonando le recenti espressioni di 'alta
allerta' o forte vigilanza' che avevano anticipato i rialzi dei
tassi, pur affrettandosi a dire che "il fatto di non averlo
detto non significa nulla".
 Restano sul tappeto i due problemi entro i quali si deve
muovere la politica monetaria, un'inflazione alle stelle e
un'economia debole. 
 "Il mercato oggi pomeriggio si è convinto che i tasselli del
discorso di Trichet formano alla fine un quadro di stabilità dei
tassi, almeno per un po'" dice un dealer.
 "La parte a breve è qualla che ovviamente ha più recuperato,
con una curva che si è leggermente irripidita" dice un altro
dealer.
 Con Trichet sul palcoscenico i dati Usa, benchè molto
attesi, hanno avuto meno impatto del solito sul mercato europeo.
Più del dato sugli occupati non agricoli, che ha mostrato il
sesto calo mensile di seguito, ha avuto effetto semmai l'Ism non
manifatturiero Usa più debole delle attese, che ha aiutato il
rialzo del mercato già in atto.
  Lo spread fra i rendimenti dei decennali di riferimento
italiano e tedesco stamane è rimasto tra 57/58 punti base visto
già stamane e ieri.
===================== QUOTAZIONI 17,30 ==========================
                                  PREZZO    VAR.   RENDIMENTO
FUTURES BUND SETTEMBRE    FGBLU8   110,10   (-0,13)
BTP 2 ANNI (AGO 10)    IT2YT=TT     98,98   (-0,15)     5,080%
BTP 10 ANNI (AGO 18)   IT10YT=TT    94,82   (+0,05)     5,232%
BTP 30 ANNI (FEB 37)   IT30YT=TT    80,22   (+0,25)     5,431%
======================= SPREAD (PB) ===========================
                                           CHIUSURA PRECEDENTE
TREASURY/BUND 10 ANNI   YLDS5     55                64 
BTP/BUND 2 ANNI         YLDS3     36                38
BTP/BUND 10 ANNI        YLDS5     57                59
BTP/BUND 30 ANNI        YLDS7     60                61 
BTP 10/2 ANNI                       15,2              23,9
BTP 10/30 ANNI                      19,9              21,3
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