Monetario,interbancario aspetta indicazioni Bce su exit strategy

martedì 24 novembre 2009 12:25
 

MILANO, 24 novembre (Reuters) - L'interbancario incassa senza difficoltà l'asta a una settimana della Banca centrale europea in un clima di generale tranquillità ma denso di interrogativi.

"Con l'asta la liquidità in eccesso è aumentata leggermente, anche a causa delle pressioni al rialzo fisiologiche a fine mese", commenta un operatore. "Ma si tratta di movimenti di poca importanza: al momento l'interbancario non risente di alcun problema e aspetta la riunione di politica monetaria Bce della prossima settimana".

Non a caso, sottolineano gli operatori, negli ultimi tempi i tassi hanno risentito più dell'annuncio di Francoforte di nuove regole per le Abs che per i cambiamenti sul mercato della liquidità.

"Stiamo aspettando di vedere come e quando le strategie di uscita verranno messe in pratica".

I tempi iniziano a stringere. Soltanto ieri il presidente Bce Jean-Claude Trichet ha ribadito che dalla riunione della prossima settimana usciranno con ogni probabilità decisioni su una exit strategy e in particolare sulle aste di rifinanziamento.

"A dicembre scade il programma di 'full allotment' che aveva permesso alle banche di ottenere tutta la liquidità richiesta", commenta un tesoriere. "Dovremo vedere se verrà rinnovato o se torneremo ai meccanismi precedente". Poi ci sono le aste eccezionali di rifinanziamento. In forse non c'è soltanto la scadenza a un anno, ma anche quelle a uno e sei mesi.

La Banca centrale ha inoltre iniziato da qualche giorno un attacco frontale al mondo del collaterale. "Non vogliamo stringere troppo sulle regole, ma dobbiamo tutelarci dai possibili rischi", ha detto ieri Trichet. Gli ha fatto eco il membro Bce Jose Manuel Gonzales Paramo in un articolo scritto sul Financial Times. Il settore delle Abs deve diventare più trasparente, ha detto, aggiungendo che la liquidità della banca centrale non può essere una fonte sostenibile di finanziamento per il mercato delle Abs.

In una nota pubblicata venerdì scorso Francoforte ha avvisato che dal primo marzo 2010 tutte le nuove Abs dovranno avere almeno due rating (e non uno solo come adesso) per poter essere utilizzate come collaterale. Da marzo 2011 la regola sarà poi estesa a tutte le Abs.

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